安全更環(huán)保機(jī)械設(shè)備行業(yè)投資報(bào)告：看好工程機(jī)械下半年銷量互聯(lián)網(wǎng)

1、開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)數(shù)據(jù)依舊堅(jiān)挺： 開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)是最能反映一線開(kāi)工景氣度的數(shù)據(jù)，內(nèi)蒙古工程機(jī)械設(shè)備保有量約為100萬(wàn)臺(tái)，是短期內(nèi)對(duì)未來(lái)有較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)作用的指標(biāo)。六月份小松挖機(jī)開(kāi)機(jī)小時(shí)數(shù)125小時(shí)，預(yù)計(jì)到2018年工程機(jī)械行業(yè)將迎來(lái)二手機(jī)械的第一次置換井噴。目前二手機(jī)械行業(yè)存在流通混亂、檢驗(yàn)不嚴(yán)、評(píng)估與定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)欠缺、售后服務(wù)體系不完善等一系列問(wèn)題，盡管由于行業(yè)進(jìn)入淡季，使生產(chǎn)安全隱患和環(huán)保問(wèn)題日益突出。通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+工程機(jī)械”，環(huán)比有所下滑，為工程機(jī)械設(shè)備設(shè)置唯一身份識(shí)別序列號(hào)，但同比仍然實(shí)現(xiàn)3%增長(zhǎng)。上半年累積721 小時(shí)，建立工程機(jī)械產(chǎn)權(quán)備案系統(tǒng)和作業(yè)狀態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)，同比增長(zhǎng)6%。其中，讓大型工程設(shè)備經(jīng)營(yíng)、流通、作業(yè)都“有跡可循”，4 月份單月達(dá)到峰150小時(shí)，實(shí)現(xiàn)安全又環(huán)保的目的。(本文來(lái)自包頭日?qǐng)?bào))，同比增幅12%。

2、草根調(diào)研摸底情況良好： 根據(jù)我們草根調(diào)研的情況來(lái)看，進(jìn)入淡季各地項(xiàng)目開(kāi)工非常活躍，特別是基建和礦山等大項(xiàng)目新開(kāi)工很多， 因此對(duì)應(yīng)于中大挖銷售情況火爆。由于中大挖利潤(rùn)水平比小挖更高，三一重工等龍頭企業(yè)盈利有望繼續(xù)超預(yù)期。 同時(shí)， 通常項(xiàng)目開(kāi)工和設(shè)備采購(gòu)有半年的時(shí)滯效應(yīng)，因此下半年工程機(jī)械銷售情況會(huì)比較樂(lè)觀。

3、下半年挖機(jī)銷量增速預(yù)期維持樂(lè)觀： 根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，六月份挖機(jī)行業(yè)銷售同比增長(zhǎng) 103%，估計(jì) 7 月份也接近翻倍。目前看挖機(jī)三季度高增長(zhǎng)是確定性較強(qiáng)，四季度考慮到基數(shù)較高，同比增幅可能收窄。 預(yù)計(jì)今年下半年挖機(jī)行業(yè)銷量同比增幅會(huì)超過(guò)60%-70%。

4、中觀和微觀的實(shí)際情況可能比基于宏觀數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)更準(zhǔn)確： 由于宏觀數(shù)據(jù)（如發(fā)電量等） 趨緊， 市場(chǎng)上分觀點(diǎn)認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)已過(guò)高點(diǎn)，下半年有增速下滑風(fēng)險(xiǎn)，但從中觀和微觀來(lái)看， 到目前為止， 挖機(jī)等數(shù)據(jù)一直在超預(yù)期。 我們認(rèn)為，核心原因還是在于周期行業(yè)具有巨大慣性，項(xiàng)目大面積開(kāi)工使得存量更新需求爆發(fā)式釋放， 并進(jìn)而蔓延至全年。

投資建議：我們從小松開(kāi)工小時(shí)數(shù)及下游草根調(diào)研兩個(gè)微觀層面對(duì)工程機(jī)械目前及未來(lái)半年的景氣度及確定性進(jìn)行了論證，建議重點(diǎn)關(guān)注徐工機(jī)械、三一重工、恒立液壓、浙江鼎力、柳工及中聯(lián)重科等。(本文來(lái)自投資咨詢網(wǎng))

標(biāo)簽：