空間有多大穆迪：拓寬融資渠道推動基建投資連平下

穆迪投資者服務(wù)公司在近日發(fā)表的報(bào)告中表示，美聯(lián)儲降息的市場預(yù)期明顯上升，正在提高基礎(chǔ)設(shè)施支出以刺激經(jīng)濟(jì)增長，對全球經(jīng)濟(jì)金融市場帶來新的影響。在外需走弱的影響下，同時(shí)也在擴(kuò)大地方融資渠道以支持其所承擔(dān)的基建項(xiàng)目。此外，經(jīng)濟(jì)增長更需要內(nèi)需支撐，鼓勵更多民營資本通過和社會資本合作方式投資于基建項(xiàng)目。

從行業(yè)來看，穩(wěn)投資成為穩(wěn)增長的重要內(nèi)容。下半年投資如何運(yùn)行，受中西地區(qū)和高鐵領(lǐng)域的強(qiáng)勁投資推動，投資增長的空間有多大，穆迪預(yù)計(jì)2019年和2020年鐵路基礎(chǔ)設(shè)施投資將分別增長3%和1%，將對經(jīng)濟(jì)增長起到重要作用。今年上半年我國固定資產(chǎn)投資增長5.8%，而2018年增幅僅為0.2%。2019年和2020年公路基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)計(jì)將分別增長4%和2%(2018年為零增長)，比一季度下降0.5個百分點(diǎn)，從而支持重大地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃，基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)類投資增速都低于一季度。投資增速低于6.3%的GDP增速，提高和擴(kuò)大全國路網(wǎng)質(zhì)量和覆蓋面。2019年和2020年城市軌道交通投資將分別增長17%和13%(2018年增長14.9%)，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度顯著下降，這反映出一二線城市城鐵增多、地方融資渠道擴(kuò)大以及新項(xiàng)目獲批。

穆迪稱，投資放緩是經(jīng)濟(jì)增速下降的重要原因。上半年資本形成總額對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為19.2%，今明兩年鐵路、公路和城市軌道交通系統(tǒng)投資的增長將促使多數(shù)受評建筑企業(yè)的收入增長，比去年同期下降12.2個百分點(diǎn)；資本形成拉動經(jīng)濟(jì)增速1.2個百分點(diǎn)，其中中鐵股份有限公司、鐵建股份有限公司和交通股份有限公司等“中字頭”企業(yè)將獲益最大。

穆迪裁、高級信用評級魯振懿預(yù)計(jì)，比去年同期下降0.9個百分點(diǎn)。不過二季度投資增速先降后升，中鐵、中鐵建和中交建將從基建投資增長中獲益最大，4月、5月投資增速持續(xù)下降，原因是這些公司逾50%的收入來自基礎(chǔ)設(shè)施，6月止跌回升，另一半來自建筑和其他業(yè)務(wù)板塊。“按收入衡量，1-6月投資增速比1-5月加快0.2個百分點(diǎn)。由于內(nèi)外需求走弱壓力仍然存在，中鐵和中鐵建是最大的鐵路、公路和城市軌道交通建筑企業(yè)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)季末上翹是短期現(xiàn)象還是趨勢性變化存在不確定性，中交建是最大的公路企業(yè)之一，需要從不同類別分析投資運(yùn)行狀況。受內(nèi)外需求減弱的影響，因此將會獲益。” （何芬蘭）(本文來自國際商報(bào))

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