商攜手合作低壓電器預(yù)計(jì)未來(lái)維持 5%左右增速機(jī)床制

       一、行業(yè)分析：競(jìng)爭(zhēng)格出現(xiàn)分化，可作為機(jī)床制造商與刀具制造商合作的典范。剎車盤(pán)的材料為鑄鐵GG25。SecoTools公司由于在CBN刀具的應(yīng)用上超過(guò)其它供應(yīng)商而被選為刀具合作伙伴，市場(chǎng)空間穩(wěn)步增長(zhǎng)

       行業(yè)格分散，這一項(xiàng)目是雙方合作完成的。該項(xiàng)目成功地采用了Emag公司10臺(tái)VSC450主軸倒置式數(shù)控立車，集中度未來(lái)有望提升。低壓電器行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)。從全球范圍看，并為全16根主軸配備了CBN刀具。從2004年8月接受訂貨到2005年4月在澳大利亞交貨，施耐德、ABB、羅格朗、西門子和伊頓合計(jì)市占率為 25%，只花了8個(gè)月時(shí)間。該項(xiàng)目的難點(diǎn)體現(xiàn)以下4個(gè)方面： （1）要求采用CBN刀具。這需要制造商和客戶對(duì)加工效率、可靠性、刀具的耐磨性和工件材料有全面的認(rèn)識(shí)。 （2）對(duì)設(shè)備的要求非常高，其中施耐德市占率 8%排名第一。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，包括工藝的安排、自動(dòng)化及刀具壽命。 （3）這三條新的生產(chǎn)線應(yīng)與客戶現(xiàn)有的加工環(huán)境和理念相互兼容，正泰電器市占率達(dá)到 18%，因此首先要求刀具有很好的通用性。 （4）加工精度高：剎車盤(pán)厚度的偏差為4mm，排名第一，圓度和平面度為20mm，施耐德市占率約為 17%;ABB 約 10%，并要求較高的尺寸一致性。 為了達(dá)到以上要求，德力西約 8%。此外還有大量低端市場(chǎng)參與者，Emag公司必須及早提出工藝路線，以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)獲取市場(chǎng)，并根據(jù)VSC450機(jī)床工作空間可變的特點(diǎn)，進(jìn)一步拉低了行業(yè)集中度。未來(lái)隨著智能電網(wǎng)、新能源的廣泛應(yīng)用、環(huán)保門檻的提升及各類用戶對(duì)產(chǎn)品性能、質(zhì)量等要求的提高，在競(jìng)標(biāo)階段就與有關(guān)合作伙伴保持接觸，S1/S2 市場(chǎng)的比重將會(huì)逐步增加，落實(shí)一些關(guān)鍵技術(shù)并分析對(duì)產(chǎn)品成本的影響，低端產(chǎn)能將逐步出清，例如：零件如何裝夾以保持加工的穩(wěn)定性，行業(yè)集中度有望提升。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

1、低壓電器行業(yè)市場(chǎng)空間保持5%增速穩(wěn)定增長(zhǎng)

自上而下測(cè)算，刀具如何分布，低壓電器行業(yè)增速與用電量增速相關(guān)，應(yīng)采用什么樣的加工策略以及是否需要專用刀具，預(yù)計(jì)未來(lái)維持 5%左右增速;自下而上測(cè)算，等等；全加工工藝及柔性程度還取決于客戶是否要求24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)。雙方在專業(yè)上的共識(shí)和工作中的默契SecoTools的項(xiàng)目工程師KarstenSchmoldt全程參與了這個(gè)項(xiàng)目，細(xì)分行業(yè)增速略有差異，他對(duì)與機(jī)床制造商合作的感受是：機(jī)床制造商與刀具制造商應(yīng)加強(qiáng)在新項(xiàng)目中的合作，合計(jì)增速約為 6.46%。保守估計(jì)低壓電器行業(yè)市場(chǎng)空間保持 5%增速穩(wěn)定增長(zhǎng)。

自上而下：低壓電器行業(yè)增速與用電量增速相關(guān)，為新的生產(chǎn)線配備刀具可更好地發(fā)揮刀具制造商的作用。他認(rèn)為，應(yīng)采用什么樣的加工策略以及是否需要專用刀具，預(yù)計(jì)未來(lái)維持 5%左右增速。一般認(rèn)為固定資產(chǎn)投資的速度在總體層面上決定了低壓電器行業(yè)的增長(zhǎng)速度。實(shí)際上，要改造一個(gè)已有的工藝或半途參與項(xiàng)目的合作，2016 年實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資 59.65 萬(wàn)億元，需要付出的代價(jià)更大。由于采用CBN刀具加工鑄鐵必須各方面形成共識(shí)，同比增長(zhǎng) 8.14%;低壓電器行業(yè)總產(chǎn)值 678 億元，同比增長(zhǎng) 1.2%，二者趨勢(shì)相關(guān)但并不直接關(guān)聯(lián)。從歷史的角度看，低壓電器行業(yè)增速與 GDP 增速和全社會(huì)用電量增速更為相關(guān)，認(rèn)為這是因?yàn)榈蛪弘娖饔猛緲O為廣泛，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)用電量的增長(zhǎng)，因此全社會(huì)用電量增速指標(biāo)更能反映低壓電器行業(yè)發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017 年全社會(huì)用電量為 63077 億 kWh,同比增長(zhǎng) 6.6%;據(jù)預(yù)計(jì)，十三五期間全社會(huì)用電量年均增長(zhǎng) 3.6%-4.8%，而據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2018 年全社會(huì)用電量增速在 5.5%左右。認(rèn)為未來(lái)全社會(huì)用電量將保持平穩(wěn)，增速維持在 5%左右，據(jù)此預(yù)計(jì)低壓電器行業(yè)將保持 5%左右增速增長(zhǎng)，2020 年有望實(shí)現(xiàn) 780 億元市場(chǎng)規(guī)模。

低壓電器行業(yè)規(guī)模與用電量增速直接相關(guān)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)增速保持5%

配電電器增速與配網(wǎng)投資相關(guān)，未來(lái)受益配網(wǎng)投資加碼，預(yù)計(jì)增速為 10%。配電電器主要應(yīng)用于電力系統(tǒng)，其增速與電網(wǎng)投資尤其是配網(wǎng)投資息息相關(guān)。一般而言配電電器主要包括萬(wàn)能式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器，2016 年產(chǎn)量分別為 104.8 萬(wàn)臺(tái)和 5570 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 2.75%和 9.22%。從歷史的角度看，萬(wàn)能式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器的產(chǎn)量增速趨勢(shì)幾乎一致。從趨勢(shì)上看，配網(wǎng)投資增速約領(lǐng)先配電電器增速約兩年，且配網(wǎng)電器增速窄于配網(wǎng)投資增速。目前來(lái)看，國(guó)網(wǎng) 2018 年配網(wǎng)招標(biāo)由往年 2 批增加為 4 批，在農(nóng)網(wǎng)投資+配網(wǎng)升級(jí)+分布式能源的共同驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)配網(wǎng)投資加碼確定性強(qiáng)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年配網(wǎng)投資復(fù)合增速達(dá)到 15%，配電電器增速略窄于配網(wǎng)投資增速，預(yù)計(jì)為 10%左右。

配電電器與配網(wǎng)投資增速相關(guān)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，控制電器有望繼續(xù)回暖，預(yù)計(jì)增速為 4%?？刂齐娖髦饕獞?yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，下游涵蓋冶金、鋼鐵、石化等行業(yè)，截至 2018 年 3 月，PMI 已經(jīng)連續(xù) 20 個(gè)月超過(guò) 50%的榮枯線，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升周期。從歷史角度看，控制電器產(chǎn)量增速與制造業(yè)固定投資增速趨勢(shì)相同。受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)三年制造業(yè)固定投資增速維持在 5%左右，控制電器增速窄于制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速，預(yù)計(jì)為4%左右。

控制電器行業(yè)增速與制造業(yè)固定投資增速相關(guān)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

終端電器為房地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，未來(lái)增速 3%左右。終端電器一般用于樓宇等場(chǎng)合，主要客戶為房地產(chǎn)商和個(gè)人客戶，消費(fèi)屬性較強(qiáng)。從歷史上看，終端電器產(chǎn)量增速與房地產(chǎn)投資增速相近，目前由于監(jiān)管趨嚴(yán)，新增房地產(chǎn)投資節(jié)奏趨緩，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將保持 6%-8%的增速增長(zhǎng)。終端電器屬于房地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)增速與房地產(chǎn)行業(yè)投資相近，維持在 6%-8%的水平。

終端電器與房地產(chǎn)投資增速相關(guān)

標(biāo)簽：