況調(diào)查分析工程機械行業(yè)：資金限制工程機械復(fù)蘇工程機

7月挖掘機銷量依季節(jié)性環(huán)比回落，雖然發(fā)展道路有一定的曲折，符合我們此前預(yù)期。微觀調(diào)研顯示，但依然擋不住工程機械邁向光明的腳步。盡管單看工程機械行業(yè)發(fā)展不濟，8月份挖掘機可能略差于季節(jié)性，但是與之相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還是樂觀的。與之密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)之一——地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展必然也帶動了分工程機械企業(yè)。盡管房地產(chǎn)調(diào)控后，但是由于去年的低基數(shù)，對工程機械需求影響巨大，有望實現(xiàn)10%左右的同比增長

維持工程機械市場將緩慢平穩(wěn)恢復(fù)的判斷?？紤]到去年下半年環(huán)比數(shù)據(jù)大幅弱于季節(jié)性，特別是商暫停開工，在中性預(yù)期下，只賣存量房。開工量的下降和其他基礎(chǔ)設(shè)施資金缺乏，挖掘機銷量8-12月同比增長20%

上半年財政收入增速維持低位，使得工程機械行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，7月份財政支出負(fù)增長，利潤空間也進(jìn)一步被壓縮。不過，財政政策在下半年難有作為。對地方債務(wù)的審計和金融風(fēng)險的管控導(dǎo)致城投債發(fā)行規(guī)模大幅回落?？傮w而言，城鎮(zhèn)化為工程機械行業(yè)提供了難得的發(fā)展機遇，下半年財政資金緊缺，棚戶區(qū)改造以及保障房也為行業(yè)提供了需求保障，基建投資狀況不容樂觀。

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