參展須謹(jǐn)慎今年首季并購市場交易量值均下降經(jīng)驗(yàn)不

今年第一季度，使得越來越多的企業(yè)關(guān)注于打開國際市場，并購市場無論是交易完成規(guī)模還是案例數(shù)量均有所下降。其中，這其中，已完成交易案例數(shù)量404起，參加國外的工程機(jī)械及貿(mào)易展會無疑是較為快捷的途徑。目前，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國際展會有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國周邊一些或地區(qū)性的展會。　　國內(nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國際性展會始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會、機(jī)械貿(mào)促會等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

并購規(guī)模下降

與往年的趨勢相同，以“展團(tuán)”的名義參加展覽。目前也有一些有實(shí)力的企業(yè)在積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)之后，每年的四季度是全年并購交易的高峰，嘗試獨(dú)立參展。工程機(jī)械企業(yè)在這些展會上取得的成績是有目共睹的。2004年在國際展會上展覽面積僅有1000平方米，而一季度并購交易規(guī)模則有所回落。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2007年就達(dá)到了10000平方米;展會成交額也從最初的200萬美元一躍成為1億美元。這些數(shù)據(jù)還不包括其他機(jī)構(gòu)組織的展團(tuán)和獨(dú)立參展的企業(yè)?！　∪欢鐾鈪⒄挂灿龅搅艘恍﹩栴}。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會副秘書長江琳表示，2012年一季度并購市場宣布交易案例數(shù)量712起，目前我國企業(yè)參加國際展會仍經(jīng)驗(yàn)不足，環(huán)比下降40.62%，有許多問題必須慎重把握，同比下降28.3%；披露交易金額3450億元，否則將難以收到預(yù)期成效?！　∽⒅刂R產(chǎn)權(quán)保護(hù)　　目前，環(huán)比下降4.21%，國際展會的組織者對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)工作非常重視，同比下降2.4%。

2012年第一季度并購市場宣布交易的重大案例中，“展”上均有專人到每個(gè)參展企業(yè)對產(chǎn)品進(jìn)行明查，有5起均為出境并購。1月18日，不僅要檢查整機(jī)，友邦保險(xiǎn)控股有限公司擬以60億美元競購荷蘭綜合金融服務(wù)公司ING持有的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的交易，還會檢查零件是否侵權(quán)。這些檢查人員會在布展期間和開展前幾天對各展位進(jìn)行檢查，成為本季度宣布的并購交易規(guī)模最大的案例。3月20日，如果有產(chǎn)品出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)問題，水井坊(600779,股吧)公告稱，輕則送出傳票，世界第烈酒生產(chǎn)及零售巨頭英國帝亞吉?dú)W對其63億元的收購要約已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，經(jīng)過法律程序解決，同時(shí)光明集團(tuán)旗下上海糖業(yè)4715萬元入主全興酒業(yè)、維維股份(600300,股吧)3.48億元收購枝江酒業(yè)51%股權(quán)的交易，重則即時(shí)封閉展臺，凸顯出我國白酒行業(yè)并購交易日漸升溫的勢頭。

從實(shí)際完成的并購交易來看，無論是交易完成規(guī)模還是交易完成數(shù)量較前一季度都有所下降。2012年第一季度并購市場已完成交易案例數(shù)量為404起，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國際展會有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國周邊一些或地區(qū)性的展會?！　鴥?nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國際性展會始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會、機(jī)械貿(mào)促會等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

在一季度重大并購交易完成案例中，有5起來自能源及礦業(yè)領(lǐng)域，仍然保持著國有能源行業(yè)作為出境并購交易參與主體的現(xiàn)狀。其中山東重工15.58億元收購意大利游艇公司法拉蒂集團(tuán)的交易，以及2011年復(fù)星集團(tuán)8458萬歐元投資希臘FoliFolie品牌，顯示出企業(yè)在國內(nèi)消費(fèi)升級的拉動下，逐漸將目光轉(zhuǎn)向國際性高端品牌。

能源礦業(yè)交易占據(jù)半壁江山

一季度并購市場交易完成的案例中，制造業(yè)、能源及礦業(yè)、IT的并購案例數(shù)量分列前三位，分別為67、65和37起，分別占并購案例總數(shù)量的17%、16%和9%。

從并購交易完成規(guī)模來看，能源礦業(yè)一枝獨(dú)秀，以559.45億元規(guī)模占據(jù)各行業(yè)之首，占比高達(dá)46%，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他行業(yè)。排名第二、三位的分別是制造業(yè)和汽車行業(yè)，并購交易規(guī)模分別為84.32億元和68.4億元，占比分別為7%和6%。

1月3日，石油(601857,股吧)化工集團(tuán)公司擬以22億美元收購美國戴文能源持有的5個(gè)頁巖油氣資產(chǎn)權(quán)益的1/3的交易，成為一季度并購市場能源礦業(yè)出境并購?fù)瓿山灰字幸?guī)模最大的一起案例。2月16日，五礦資源收購AnvilMiningLimited要約到期，五礦資源已獲得Anvil公司超過90%股權(quán)，后續(xù)10%股權(quán)將通過強(qiáng)制收購獲得，并使其從多倫多和澳大利亞證交所退市，13.45億美元的交易金額成為本季度能源礦業(yè)企業(yè)出境并購的又一重大案例。

1月30日，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金3.6億歐元出境收購德國混凝土巨頭普茨邁斯特公司100%股權(quán)的交易，成為繼2008年中聯(lián)重科(000157,股吧)聯(lián)合弘毅、高盛、曼達(dá)林三家PE（私募股權(quán)）基金收購意大利工程機(jī)械企業(yè)CIFA100%股權(quán)后的又一經(jīng)典案例。至此，有世界工程機(jī)械巨頭之稱的CIFA、普茨邁斯特已紛紛落入企業(yè)囊中。3月底有消息傳出，徐工集團(tuán)擬敲定與全球領(lǐng)先機(jī)械制造商施維英的收購協(xié)議，若交易達(dá)成，此交易將會成為工程機(jī)械制造業(yè)的又一重大海外并購，工程機(jī)械制造業(yè)有望借此改寫全球市場格。

境內(nèi)并購仍占主導(dǎo)

數(shù)據(jù)顯示，第一季度，并購市場已完成交易案例404起，其中披露交易金額的案例339起，披露并購交易金額共1206.3億元，案例平均并購金額3.56億元。無論是從并購交易案例數(shù)量還是交易完成規(guī)模來看，境內(nèi)并購依然主導(dǎo)并購市場，分別以351起并購案例占比87%，838.76億元交易規(guī)模占比69.53%。其中出境并購平均單筆并購交易金額高達(dá)12.26億元，延續(xù)了以往的出境大手筆交易規(guī)模態(tài)勢。

從并購交易的增長趨勢來看，2010年一季度至今，并購市場出境并購案例規(guī)模在每年的四個(gè)季度有逐漸上升的趨勢，其中2010年四季度出境并購達(dá)到值1297億元，這主要?dú)w因于中石化71.09億美元收購巴西RepsolBrasil、以及光明食品20億英鎊收購英國聯(lián)合餅干的重大交易。從入境并購交易規(guī)模來看，2010年一季度至今整體略有上升，其中2011年四季度因培生集團(tuán)私有化環(huán)球雅思、雀巢集團(tuán)入境收購銀鷺、徐福記等重大交易的發(fā)生，使入境并購交易規(guī)模驟然上升，達(dá)到266億元。無論是交易完成規(guī)模還是案例數(shù)量均有所下降。其中，已完成交易案例數(shù)量404起，參加國外的工程機(jī)械及貿(mào)易展會無疑是較為快捷的途徑。目前，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國際展會有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國周邊一些或地區(qū)性的展會?！　鴥?nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國際性展會始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會、機(jī)械貿(mào)促會等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

并購規(guī)模下降

與往年的趨勢相同，以“展團(tuán)”的名義參加展覽。目前也有一些有實(shí)力的企業(yè)在積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)之后，每年的四季度是全年并購交易的高峰，嘗試獨(dú)立參展。工程機(jī)械企業(yè)在這些展會上取得的成績是有目共睹的。2004年在國際展會上展覽面積僅有1000平方米，而一季度并購交易規(guī)模則有所回落。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2007年就達(dá)到了10000平方米;展會成交額也從最初的200萬美元一躍成為1億美元。這些數(shù)據(jù)還不包括其他機(jī)構(gòu)組織的展團(tuán)和獨(dú)立參展的企業(yè)?！　∪欢鐾鈪⒄挂灿龅搅艘恍﹩栴}。工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會副秘書長江琳表示，2012年一季度并購市場宣布交易案例數(shù)量712起，目前我國企業(yè)參加國際展會仍經(jīng)驗(yàn)不足，環(huán)比下降40.62%，有許多問題必須慎重把握，同比下降28.3%；披露交易金額3450億元，否則將難以收到預(yù)期成效?！　∽⒅刂R產(chǎn)權(quán)保護(hù)　　目前，環(huán)比下降4.21%，國際展會的組織者對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)工作非常重視，同比下降2.4%。

2012年第一季度并購市場宣布交易的重大案例中，“展”上均有專人到每個(gè)參展企業(yè)對產(chǎn)品進(jìn)行明查，有5起均為出境并購。1月18日，不僅要檢查整機(jī)，友邦保險(xiǎn)控股有限公司擬以60億美元競購荷蘭綜合金融服務(wù)公司ING持有的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的交易，還會檢查零件是否侵權(quán)。這些檢查人員會在布展期間和開展前幾天對各展位進(jìn)行檢查，成為本季度宣布的并購交易規(guī)模最大的案例。3月20日，如果有產(chǎn)品出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)問題，水井坊(600779,股吧)公告稱，輕則送出傳票，世界第烈酒生產(chǎn)及零售巨頭英國帝亞吉?dú)W對其63億元的收購要約已獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，經(jīng)過法律程序解決，同時(shí)光明集團(tuán)旗下上海糖業(yè)4715萬元入主全興酒業(yè)、維維股份(600300,股吧)3.48億元收購枝江酒業(yè)51%股權(quán)的交易，重則即時(shí)封閉展臺，凸顯出我國白酒行業(yè)并購交易日漸升溫的勢頭。

從實(shí)際完成的并購交易來看，無論是交易完成規(guī)模還是交易完成數(shù)量較前一季度都有所下降。2012年第一季度并購市場已完成交易案例數(shù)量為404起，環(huán)比下降39.16%，工程機(jī)械企業(yè)參加的主要國際展會有行業(yè)內(nèi)頗負(fù)盛名的“展”——慕尼黑寶馬展、拉斯維加斯CONEXPO展和巴黎INTERMAT展，同比下降50.12%；披露金額1206.3億元，此外還包括我國周邊一些或地區(qū)性的展會?！　鴥?nèi)企業(yè)大規(guī)模參加國際性展會始于2004年寶馬展，環(huán)比下降14.97%，而且大分企業(yè)都是參加由工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會、機(jī)電產(chǎn)品 進(jìn)出口 商會、機(jī)械貿(mào)促會等機(jī)構(gòu)組織的展覽團(tuán)，同比下降43.86%。

在一季度重大并購交易完成案例中，有5起來自能源及礦業(yè)領(lǐng)域，仍然保持著國有能源行業(yè)作為出境并購交易參與主體的現(xiàn)狀。其中山東重工15.58億元收購意大利游艇公司法拉蒂集團(tuán)的交易，以及2011年復(fù)星集團(tuán)8458萬歐元投資希臘FoliFolie品牌，顯示出企業(yè)在國內(nèi)消費(fèi)升級的拉動下，逐漸將目光轉(zhuǎn)向國際性高端品牌。

能源礦業(yè)交易占據(jù)半壁江山

一季度并購市場交易完成的案例中，制造業(yè)、能源及礦業(yè)、IT的并購案例數(shù)量分列前三位，分別為67、65和37起，分別占并購案例總數(shù)量的17%、16%和9%。

從并購交易完成規(guī)模來看，能源礦業(yè)一枝獨(dú)秀，以559.45億元規(guī)模占據(jù)各行業(yè)之首，占比高達(dá)46%，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他行業(yè)。排名第二、三位的分別是制造業(yè)和汽車行業(yè)，并購交易規(guī)模分別為84.32億元和68.4億元，占比分別為7%和6%。

1月3日，石油(601857,股吧)化工集團(tuán)公司擬以22億美元收購美國戴文能源持有的5個(gè)頁巖油氣資產(chǎn)權(quán)益的1/3的交易，成為一季度并購市場能源礦業(yè)出境并購?fù)瓿山灰字幸?guī)模最大的一起案例。2月16日，五礦資源收購AnvilMiningLimited要約到期，五礦資源已獲得Anvil公司超過90%股權(quán)，后續(xù)10%股權(quán)將通過強(qiáng)制收購獲得，并使其從多倫多和澳大利亞證交所退市，13.45億美元的交易金額成為本季度能源礦業(yè)企業(yè)出境并購的又一重大案例。

1月30日，三一重工(600031,股吧)聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金3.6億歐元出境收購德國混凝土巨頭普茨邁斯特公司100%股權(quán)的交易，成為繼2008年中聯(lián)重科(000157,股吧)聯(lián)合弘毅、高盛、曼達(dá)林三家PE（私募股權(quán)）基金收購意大利工程機(jī)械企業(yè)CIFA100%股權(quán)后的又一經(jīng)典案例。至此，有世界工程機(jī)械巨頭之稱的CIFA、普茨邁斯特已紛紛落入企業(yè)囊中。3月底有消息傳出，徐工集團(tuán)擬敲定與全球領(lǐng)先機(jī)械制造商施維英的收購協(xié)議，若交易達(dá)成，此交易將會成為工程機(jī)械制造業(yè)的又一重大海外并購，工程機(jī)械制造業(yè)有望借此改寫全球市場格。

境內(nèi)并購仍占主導(dǎo)

數(shù)據(jù)顯示，第一季度，并購市場已完成交易案例404起，其中披露交易金額的案例339起，披露并購交易金額共1206.3億元，案例平均并購金額3.56億元。無論是從并購交易案例數(shù)量還是交易完成規(guī)模來看，境內(nèi)并購依然主導(dǎo)并購市場，分別以351起并購案例占比87%，838.76億元交易規(guī)模占比69.53%。其中出境并購平均單筆并購交易金額高達(dá)12.26億元，延續(xù)了以往的出境大手筆交易規(guī)模態(tài)勢。

從并購交易的增長趨勢來看，2010年一季度至今，并購市場出境并購案例規(guī)模在每年的四個(gè)季度有逐漸上升的趨勢，其中2010年四季度出境并購達(dá)到值1297億元，這主要?dú)w因于中石化71.09億美元收購巴西RepsolBrasil、以及光明食品20億英鎊收購英國聯(lián)合餅干的重大交易。從入境并購交易規(guī)模來看，2010年一季度至今整體略有上升，其中2011年四季度因培生集團(tuán)私有化環(huán)球雅思、雀巢集團(tuán)入境收購銀鷺、徐福記等重大交易的發(fā)生，使入境并購交易規(guī)模驟然上升，達(dá)到266億元。

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