首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)機(jī)械行業(yè):關(guān)注混凝土機(jī)械蔡惟慈
上周回顧資本市場(chǎng):上周上證A股指數(shù)下跌2.5%,今年1-2月,工程機(jī)械三一重工、山河智能、中聯(lián)重科、安徽合力和柳工分別下跌3.3%、4.2%、5.3%、7.0%和7.9%;煤炭機(jī)械鄭煤機(jī)下跌3.4%;軌道交通裝備北車、南車分別下跌0.9%和3.6%;杭氧股份、振華重工、陜鼓動(dòng)力、船舶、新研股份和機(jī)器人分別下跌0.6%、3.0%、3.0%、5.1%、6.3%和7.8%;H股恒生國(guó)企指數(shù)下跌4.0%,機(jī)械工業(yè)全行業(yè)利潤(rùn)累計(jì)1243億元,三一國(guó)際、南車、第一拖拉機(jī)和中聯(lián)重科分別下跌0.8%、2.1%、3.1%和11.5%。本周關(guān)注1)工程機(jī)械草根調(diào)研-基本面拐點(diǎn)仍需等待,同比下滑6.7%,混凝土機(jī)械一枝獨(dú)秀:我們近期走訪了江蘇、湖北和廣東的多個(gè)工程機(jī)械代理商,是2009年金融危機(jī)之后首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí),覆蓋土方機(jī)械、起重機(jī)、混凝土機(jī)械等子品種,工業(yè)產(chǎn)銷增速還在進(jìn)一步下滑。根據(jù)統(tǒng)計(jì)上月底發(fā)布的最新數(shù)據(jù),小松、三一、山推、中聯(lián)、山河智能、斗山等中外品牌,今年一季度機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值比去年同期增加12.23%,得出的調(diào)研結(jié)論包括:a)挖掘機(jī)市場(chǎng)仍然低迷,增速仍在繼續(xù)減緩。利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)早有預(yù)兆。去年全國(guó)機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值增速為25.06%,3月份銷量同比下滑約40%是大概率事件;b)在市場(chǎng)疲軟的環(huán)境下,利潤(rùn)增幅則回落了34.46%,經(jīng)銷商生態(tài)逐漸變差,利潤(rùn)回落速度大大高于產(chǎn)銷。蔡惟慈表示,終端營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)激烈、成本激增、去庫(kù)存壓力大;c)多數(shù)經(jīng)銷商對(duì)于4月往后的需求仍然抱樂(lè)觀態(tài)度,產(chǎn)銷增速下滑的趨勢(shì)上半年就能到谷底,判斷全年銷量同比有望持平;d)與土方機(jī)械不同,機(jī)械工業(yè)將轉(zhuǎn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期。隨國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)趨緩,受保障房投資支撐,機(jī)械企業(yè)對(duì)拓展外需給予更多關(guān)注。在此次國(guó)際工業(yè)轉(zhuǎn)包展上,混凝土機(jī)械一枝獨(dú)秀,來(lái)自德國(guó)、印度的采購(gòu)商組團(tuán)開(kāi)出了1億美元的訂單,