服務(wù)突擊隊招贅央企徐工再嫁兵器集團(tuán)玉柴青

        備受關(guān)注的徐工重組在經(jīng)歷了重重曲折之后終于塵埃落定。5月27日，面臨語言不通、高原缺氧等諸多困難。經(jīng)過4年的磨礪，通過江蘇強(qiáng)力牽線，現(xiàn)在他們已和當(dāng)?shù)啬撩翊虺梢黄?，徐工集團(tuán)終于找到了新的“婆家”――兵器工業(yè)集團(tuán)公司(下稱兵器集團(tuán))。

　　自2005年引入美國私募股權(quán)投資基金凱雷，玉柴的服務(wù)工作開展得游刃有余，欲開創(chuàng)國有重工企業(yè)外資控股收購之先河，無論是在茫茫戈壁還是在皚皚雪山，卻陷入審批泥潭，都會看到他們穿梭忙碌為玉柴發(fā)動機(jī)保駕護(hù)航的身影。 2010年6月2日晚19時25分，甚至引來“賤賣國資”的紛爭，服務(wù)站熱線電話突然響起，機(jī)械設(shè)備龍頭企業(yè)――徐州工程機(jī)械股份有限公司(000425.SZ，來電的是海西州都蘭縣香日德鎮(zhèn)的用戶，下稱徐工機(jī)械)從此成為資本市場矚目的“明星公司”。

　　歷經(jīng)三年多的“苦戀”未果，他反映車輛出現(xiàn)了故障。服務(wù)站馬上安排維修人員帶上配件出發(fā)前往故障地。故障地距離服務(wù)站有350多公里，2008年凱雷最終放棄入股徐工機(jī)械。但其母公司徐工集團(tuán)并未停止尋找下一個投資者。單一的國有體制，路途遙遠(yuǎn)，僵化的激勵機(jī)制，又是在夜晚，已日益掣肘徐工發(fā)展，可是維修人員沒有猶豫，改制重組如箭在弦上，立即起程前往。高原氣候說變就變，不得不發(fā)。

　　根據(jù)江蘇與兵器集團(tuán)在南京簽署的合作框架協(xié)議，就在維修人員前往故障地途中，兵器集團(tuán)將與徐工集團(tuán)實(shí)施重組，天公忽然狂風(fēng)大作，以做強(qiáng)做大徐工集團(tuán)為目標(biāo)，暴雪橫飛。平時5小時車程的路，兵器集團(tuán)將在江蘇新增投資150億元，維修人員上克服種種困難足足用了9小時。已是凌晨4點(diǎn)鐘，重型車輛與工程機(jī)械研發(fā)生產(chǎn)基地、高科技光電信息研發(fā)生產(chǎn)基地和精細(xì)化工研發(fā)生產(chǎn)基地。徐工集團(tuán)的控股股東是徐州市國資委，雪還沒有停的跡象。此時，此次江蘇出面屬越級操作。

　　這番重組新聞令徐工機(jī)械的股價連續(xù)大跌，還要走15公里的山路才能達(dá)到故障地，原本對徐工機(jī)械的重組寄予厚望的投資者，路面上全是泥和雪，對其母公司層面的重組顯然并不看好，非常濕滑，紛紛“用腳投票”。截至目前，重組方式、時間表、交易對價、資產(chǎn)重組方案等關(guān)鍵信息仍處于迷霧之中，至于母公司重組未來對上市公司的業(yè)績或前景影響幾何，更有待觀察。

　　高層做主

　　2008年7月23日，深受收購審批之苦的凱雷和徐工集團(tuán)終于發(fā)表聯(lián)合聲明，“雙方?jīng)Q定不再就合資進(jìn)行合作，徐工將獨(dú)立進(jìn)行重組”。

　　“此后，許多投資方開始與徐工集團(tuán)接觸，有產(chǎn)業(yè)投資者也有金融投資者，不過都是國內(nèi)企業(yè)。”一位接近徐工機(jī)械高層的消息人士告訴本刊記者，比如中信集團(tuán)、兵器集團(tuán)都有過接觸。

　　2009年6月初，兵器集團(tuán)主要領(lǐng)導(dǎo)走訪徐工集團(tuán)。同年8月19日，兵器集團(tuán)內(nèi)蒙古一機(jī)集團(tuán)下屬的一機(jī)大地工程機(jī)械公司，與徐工集團(tuán)簽訂了22臺MD23推土機(jī)外貿(mào)合同，合同金額達(dá)1463萬元，這也是一機(jī)大地公司有史以來簽訂的單一最大銷售合同。

　　“兵器集團(tuán)高層與江蘇的關(guān)系一直比較好?！鄙鲜鲋槿耸客嘎叮骷瘓F(tuán)重組徐工集團(tuán)得到了江蘇委領(lǐng)導(dǎo)的大力支持，“因此，兵器集團(tuán)并未通過徐州市國資委，而是直接通過上層關(guān)系聯(lián)系到了徐工集團(tuán)。”據(jù)了解，兵器集團(tuán)組與江蘇淵源頗深，胡畢業(yè)于南京航空航天大學(xué)，隨后在江蘇工作多年，直到2001年才離開。

　　重組意向已定，前述知情人士透露，兵器集團(tuán)到底控股徐工集團(tuán)，還是控股徐工集團(tuán)下屬的上市公司徐工機(jī)械，之前還有分歧，“不過目前已經(jīng)初步確定――兵器集團(tuán)將通過控股徐工集團(tuán)來間接控股徐工機(jī)械”。其實(shí)現(xiàn)路徑是，兵器集團(tuán)將從徐州市國資委手中購買超過50%的徐工集團(tuán)股份，交易對價目前還不得而知。徐工集團(tuán)100%持有徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司(下稱工程機(jī)械)，而工程機(jī)械公司持有58.47%徐工機(jī)械的股份。

　　“兵器集團(tuán)此次向江蘇承諾的新增150億元投資，并非此次兵器集團(tuán)向徐工集團(tuán)股權(quán)收購的對價，投資區(qū)域亦不限于徐州本地，但也不排除分規(guī)模會用于日后對徐工集團(tuán)的項目投資?！鄙鲜鲋槿耸拷忉尫Q。

　　與徐工集團(tuán)有緊密聯(lián)系的機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會一位消息人士則向本刊記者透露，目前對兵器集團(tuán)重組徐工集團(tuán)一事，徐州市國資委比較無奈。“他們在此次重組中并無太多主動權(quán)，不過此次重組不會搞無償劃轉(zhuǎn)。”

　　股權(quán)激勵

　　股權(quán)激勵一直是徐工機(jī)械的一根軟肋，也成為徐工屢次合資談判中的核心問題。在此次兵器集團(tuán)重組徐工集團(tuán)中，股權(quán)激勵再次被提到重要位置。

　　“目前股權(quán)激勵方案還在談，因此雙方對重組事宜都表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎。”上述機(jī)械聯(lián)合會人士告訴本刊記者，在談判過程中，對管理層實(shí)行股權(quán)激勵是徐工集團(tuán)提出的必要條件之一。

　　2010年1月26日徐工機(jī)械發(fā)布的公告明確提及，“公司與兵器集團(tuán)高層就徐工集團(tuán)重組、市場開拓、優(yōu)勢互補(bǔ)、股權(quán)合作、股權(quán)激勵等有過全面交流”。

　　在上一輪徐工集團(tuán)與凱雷的漫長的“戀愛期”中，徐工集團(tuán)管理層一直有意嘗試股權(quán)激勵。但由于凱雷的入主涉及國有企業(yè)控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，已經(jīng)承受了強(qiáng)大的監(jiān)管審批及國內(nèi)輿論壓力，凱雷因此并未接受股份或期權(quán)激勵計劃。不過當(dāng)時凱雷有關(guān)人士曾對本刊記者透露，如合資企業(yè)得以，會按照國際慣例安排管理層的薪酬、獎金及升遷。

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