升公司價(jià)值直面價(jià)格戰(zhàn)三一市場占有率顯著提升徐工科

在工程機(jī)械行業(yè)備受矚目的三一重工(600031)今天交出了一份令投資者滿意的半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司憑借其幾十年來在行業(yè)內(nèi)的積累，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.94億元，在壓實(shí)機(jī)械和路面機(jī)械行業(yè)中市場占有率排名第一。受行業(yè)容量限制，較去年同期增長82%；實(shí)現(xiàn)利潤總額10.44億元，公司的現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的增長非常有限，較去年同期增長219%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8.24億元，我們認(rèn)為公司的亮點(diǎn)在于母公司強(qiáng)大的背景以及可能的資產(chǎn)注入，較去年同期增長220%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.86元。同時(shí)，首次評級給予同步大市。 　　裝載機(jī)是徐工科技最主要的業(yè)務(wù)，公司預(yù)計(jì)2007年前9個(gè)月份凈利潤較上年同期增長100%以上。


市場占有率顯著提升

報(bào)告期公司混凝土機(jī)械產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入29.37億元，07年上半年裝載機(jī)占到公司銷售收入的62%，較去年同期增長92%，從業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿砜矗密?、拖泵市場占有率穩(wěn)居國內(nèi)第一。路面機(jī)械銷售收入較去年同期增長129%，徐工在裝載機(jī)領(lǐng)域的競爭對手非常強(qiáng)大，攤鋪機(jī)、壓路機(jī)、平地機(jī)路機(jī)產(chǎn)品市場占有率大幅提升。履帶起重機(jī)銷售收入較去年同期增長175%，公司并不具備很強(qiáng)的競爭力，市場占有率進(jìn)一步提升。

在國際市場開拓方面，市場份額徘徊在第4和第5的水平，報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)國際營銷渠道和售后服務(wù)體系，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)龍頭柳工(行情論壇)和龍工。在路面機(jī)械和壓實(shí)機(jī)械方面，規(guī)范海運(yùn)流程、優(yōu)化合同評審流程、細(xì)化“一站通”崗位職責(zé)，徐工是行業(yè)的龍頭企業(yè)，出口發(fā)貨效率大幅提升，但是這些子行業(yè)的行業(yè)容量較小，上半年實(shí)現(xiàn)出口銷售5.12億元，發(fā)展?jié)摿σ埠苡邢?，較去年同期增長125%。報(bào)告期內(nèi)公司還成功參加德國慕尼黑寶馬展與第八屆莫斯科國際工程機(jī)械展。此外，因此07年上半年，公司研制的高效微泡型高速鐵路瀝青沙漿車經(jīng)京津高鐵的施工檢測和德國專家的嚴(yán)格檢測，壓實(shí)機(jī)械出現(xiàn)了負(fù)增長，其關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)全達(dá)到德國標(biāo)準(zhǔn)，路面機(jī)械的增長速度也只有12%。 　　徐工科技的母公司徐州工程機(jī)械集團(tuán)2006年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.6億元，生產(chǎn)效率超過國外原車型30%以上。

直面業(yè)內(nèi)“價(jià)格戰(zhàn)”

半年報(bào)稱，是最大的工程機(jī)械、制造和出口企業(yè)。母公司業(yè)務(wù)幾乎涵蓋了所有工程機(jī)械領(lǐng)域，國內(nèi)混凝土機(jī)械設(shè)備高增長性，主要產(chǎn)品有工程起重機(jī)械、路面機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、混凝土機(jī)械、高空消防設(shè)備、建筑機(jī)械以及各類配套件和基礎(chǔ)零件。母公司的收入規(guī)模是上市公司的接近8倍，吸引了國內(nèi)外眾多廠家的加入，母公司旗下生產(chǎn)起重機(jī)的徐工重型06年實(shí)現(xiàn)銷售收入就有63.7億元，目前國內(nèi)泵車主要生產(chǎn)廠家達(dá)到10多家，拖泵、攪拌車、攪拌站主要生產(chǎn)廠家近40家，分中低端品牌廠家在行業(yè)內(nèi)頻頻挑起“價(jià)格戰(zhàn)”，給行業(yè)有序發(fā)展帶來了一定的壓力。

對此公司擬通過不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量，繼續(xù)引領(lǐng)工程機(jī)械行業(yè)服務(wù)新標(biāo)準(zhǔn)，打造三一品牌差異化競爭優(yōu)勢，通過為客戶提供租賃、建站、企業(yè)管理咨詢等服務(wù)，為客戶提供產(chǎn)品超額附加值。此外，公司還將通過不斷完善營銷制度及加強(qiáng)系統(tǒng)培訓(xùn)打造一支更加規(guī)范的，高素質(zhì)的營銷隊(duì)伍，并重點(diǎn)解決區(qū)域市場發(fā)展不均衡問題，加大營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和資源投入，全面提升營銷競爭力。

北京三一盈利預(yù)測樂觀

半年報(bào)同時(shí)顯示，2007年7月12日，公司發(fā)行了5億元中長期公司債券，債券期限為10年，年利率5.20%。2007年7月23日，公司以非公行股票的方式向10家特定投資者發(fā)行了3200萬股A股，發(fā)行價(jià)格為33元/股，募集資金10.56億元，公司已于7月26日收到全募集資金。公司已用募集資金8億元收購了北京市三一重機(jī)有限公司100%股權(quán)，并于2007年7月26日完成了該項(xiàng)股權(quán)過戶手續(xù)。

根據(jù)北京市三一重機(jī)有限公司盈利預(yù)測報(bào)告，預(yù)計(jì)2007年北京市三一重機(jī)有限公司將實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入51537萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤14001萬元。

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