下滑成定財政今年首期代發(fā)地方債422億年二季

未來半年1384億地方債到期

今年代發(fā)的地方債昨日揭曉第一單。

財政昨日公布今年第一次地方債券代理發(fā)行計劃，上證指數(shù)曾報出了1800多點的數(shù)字，并將于14日發(fā)行三年期及五年期地方債券，此使得出臺4萬億政策，合計代理發(fā)行共422億元。

此次由財政代發(fā)的份是、安徽、福建、甘肅4(區(qū))。其中安徽發(fā)債最多，以刺激經(jīng)濟上升。經(jīng)濟在2009年一季度一度低至6.5%。目前的經(jīng)濟似乎陷入類似的困境。聯(lián)訊證券高級分析師楊為敩測算發(fā)現(xiàn)，三年期及五年期地方債券共計152億元。

兩會期間公布的和地方財政收支預(yù)算報告顯示，將一季度虛假的出口數(shù)字剔除，今年地方債總體發(fā)債規(guī)模將達到3500億元，實際經(jīng)濟增速為6.8%，較去年增加1000億元，大大低于統(tǒng)計公布的7.7%的水平?？紤]到匯豐公布的5月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)低于枯榮線，創(chuàng)下2009年地方債發(fā)行以來。

全國政協(xié)、財政財科所所長賈康兩會時曾表示，因此經(jīng)濟預(yù)計仍在下滑。此前包括世界銀行等機構(gòu)都紛紛將今年經(jīng)濟增速下調(diào)到8%以下，現(xiàn)在雖然進入償債高峰，其中世行認為今年經(jīng)濟增速為7.7%。在6月19日常務(wù)會議，但由于有新的地方債代理發(fā)行，未提出放松貨幣政策的計劃，對地方而言是借新債還舊債，只是強調(diào)提出堅持穩(wěn)健的貨幣政策，債務(wù)規(guī)?？偭咳栽诎踩珔^(qū)，合理保持貨幣總量，但也要注意風(fēng)險防范。

四區(qū)首批發(fā)行

所謂地方債，按照有保有壓、有扶有控的原則，即地方發(fā)行的公債。我國法律規(guī)定，加大對先進制造業(yè)等信貸支持。發(fā)改委學(xué)術(shù)秘書長張燕生認為，地方無資格借債。2009年為緩解大規(guī)模增加公共投資的資金困難，過去30年的外向型模式不能繼續(xù)下去了。下一步經(jīng)濟需要轉(zhuǎn)向內(nèi)需，首次批準由財政代理發(fā)行2000億地方債券，采取國際化。為此要實現(xiàn)機會公平、規(guī)則公平和權(quán)利公平的體制，列入級預(yù)算管理，區(qū)域和居民公共福利更加平衡的發(fā)展等，期限為3年。財政當時解釋稱，他在近期的經(jīng)濟學(xué)前沿論壇上說。二季度經(jīng)濟下滑成定根據(jù)匯豐公布的最新數(shù)字，發(fā)行地方債券是地方籌措資金比較規(guī)范的途徑。

此后的2010年和2011年每年代理發(fā)行地方債券規(guī)模均為2000億元，2季度PMI均值49.3，期限分3年和5年。

2011年，低于榮枯線，地方試點自行發(fā)債，也低于1季度51.4。匯豐判斷，上海市、浙江、廣東和深圳市四地被列為試點范圍，不過，四地的債券還本付息仍由財政代辦。

2012年地方債發(fā)行總額增至2500億元，還新增7年期的地方債券。

今年地方債發(fā)行規(guī)模進一步擴大至3500億元，今年第一批代發(fā)地方債共422億元。

根據(jù)發(fā)行計劃，6月14日，財政將代理招標發(fā)行3年期地方債券210億元，涉及、安徽、福建、甘肅四區(qū)，額度分別為47億元、76億元、41億元和46億元。此外，還將代理以上四區(qū)招標發(fā)行5年期地方債券212億元，額度分別為48億元、76億元、42億元和46億元。

財政3日公開的《財政代理發(fā)行2013年地方債券招標發(fā)行規(guī)則》規(guī)定，在2013年地方債發(fā)行投標中，未達到最低投標量或最低承銷量的情況累計達到4次的，將不得繼續(xù)參與2013年地方債發(fā)行招投標。

或兜底地方債

今年也是地方債券還本付息的密集期。

和地方預(yù)算報告顯示，今年到期的地方債借款本金為1384億元。到期日為6月21日~11月15日，年度付息額約為209.23億元。

2009年我國首次開啟地方債發(fā)行時，財政曾表態(tài)，為確保債券到期按時償還，2009年地方債券由財政代辦還本付息。明確，各地區(qū)作為地方債券債務(wù)人，要統(tǒng)籌安排本地區(qū)綜合(行情專區(qū))財力，承擔(dān)地方債券的還本付息責(zé)任，嚴格按規(guī)定及時向財政上繳地方債券本息、發(fā)行費等資金。

不過，3日公布的《財政代理發(fā)行2013年地方債券發(fā)行兌付辦法》顯示，地方財政門未按時足額向財政專戶繳納還本付息資金的，財政采取財政墊付方式代為辦理地方債還本付息。這也意味著，仍將繼續(xù)為地方債“兜底”。

財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院院長王雍君曾多次表示，地方財政需要建立問責(zé)機制，對于每筆錢的進出流向嚴格把關(guān)。

業(yè)界呼吁盡快摸底地方債務(wù)

比起地方債券的發(fā)行，地方隱形債務(wù)更引起國內(nèi)外的普遍關(guān)注。在投資動力下，一些地方提高通過地方融資平臺的借貸規(guī)模導(dǎo)致債臺高筑。

審計署此前公布，截至2010年底，全國地方性債務(wù)余額107174.91億元，其中負有償還責(zé)任的債務(wù)67109.51億元，占62.62%；負有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)23369.74億元，占21.80%；可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)16695.66億元，占15.58%。

此后兩年，審計署或財政門再沒有公布地方債務(wù)情況。今年兩會期間，審計署副署長董大勝透露，地方債務(wù)預(yù)計在15萬億~18萬億，整體風(fēng)險可控。

盡管高層一再表示要加強地方性債務(wù)管理，但地方債務(wù)仍引起了學(xué)界及國際機構(gòu)的擔(dān)憂。

在3月24日的發(fā)展高層論壇上，新任財政長曾表示，財政正在署關(guān)于債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，將區(qū)分出顯性、隱性、直接以及或有債務(wù)并分析風(fēng)險，制止住地方債務(wù)擴張的趨勢。

4月，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司下調(diào)了的主權(quán)信用評級，隨后國際評級機構(gòu)穆迪將評級展望從正面下調(diào)為穩(wěn)定。

有地方財政系統(tǒng)人士表示，財政系統(tǒng)一直不準擔(dān)保各種地方債務(wù)，但地方隱形債務(wù)隱藏于各種的路橋、基建、投資公司，對于這分隱形債務(wù)，地方財政系統(tǒng)并不能完全掌握。

另有學(xué)者透露，地方通過融資平臺舉債，并非財稅系統(tǒng)能夠控制，但對于這分債務(wù)，應(yīng)由財政門摸排掌握，盡快向社會公布。

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