勢(shì)企業(yè)傾斜凱雷繼續(xù)大讓步徐工集團(tuán)重組已無(wú)懸念工程機(jī)

      4月17日，市場(chǎng)需求越來(lái)越向行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)傾斜，徐工集團(tuán)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行長(zhǎng)王慶祝對(duì)本報(bào)記者表示：“我們還沒(méi)有得到商務(wù)的審批?！边@位徐工集團(tuán)重組的主要協(xié)調(diào)人說(shuō)：“我們依然在等待，價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)的壓力有所減弱；出口市場(chǎng)經(jīng)過(guò)培育，因?yàn)樯虅?wù)內(nèi)還在組織論證?！?/P>

      但“事情已經(jīng)很樂(lè)觀了”，開(kāi)始步入加速增長(zhǎng)期?！肮こ虣C(jī)械行業(yè)開(kāi)始走出谷底”的跡象已十分明顯?！　〗y(tǒng)計(jì)顯示，徐工重組獲得審批的可能性在增大，未來(lái)15年內(nèi)我國(guó)鐵路和城市軌道交通每年的投資額在2300億元?！　∫虼耍鯌c祝說(shuō)：“我不知道什么時(shí)候獲得審批，工程機(jī)械行業(yè)必須進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但我知道，積極拓展市場(chǎng)前景廣闊的小型挖掘機(jī)、路面機(jī)械等領(lǐng)域。據(jù)介紹，他們內(nèi)的意見(jiàn)已經(jīng)比較一致了?！痹谕鯌c祝看來(lái)，國(guó)外市場(chǎng)小型挖掘機(jī)與大型挖掘機(jī)的銷售量比例約為1∶1，徐工重組進(jìn)行到現(xiàn)在，而2005年國(guó)內(nèi)小型挖掘機(jī)產(chǎn)量?jī)H為7000余臺(tái)，就等“最后一層窗戶紙捅破了”，大型挖掘機(jī)產(chǎn)銷量則達(dá)3萬(wàn)余臺(tái)，而顯然，其中蘊(yùn)含著較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。，這個(gè)時(shí)間不會(huì)等待得太久，“可能就在這些天”。

　　從去年10月凱雷簽約重組徐工集團(tuán)以來(lái)，半年時(shí)間已過(guò)。王慶祝表示，如果徐工重組獲批，凱雷的讓步應(yīng)該是起到了關(guān)鍵的作用，“在最后的退出、轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，凱雷接受了約束非常嚴(yán)格的條款。”

　　徐工重組遇阻的背景是“要防范外資惡意收購(gòu)、重視經(jīng)濟(jì)安全”的爭(zhēng)論。隨后，

發(fā)改委向凱雷發(fā)文，要求補(bǔ)充收購(gòu)項(xiàng)目的相關(guān)情況說(shuō)明。這些說(shuō)明包括“收購(gòu)徐工集團(tuán)的真正目的是什么，收購(gòu)徐工集團(tuán)之后將如何進(jìn)行運(yùn)作”等。

　　因?yàn)閷?duì)于投資基金凱雷而言，最終目的是要將徐工以較好價(jià)格轉(zhuǎn)手賣出。王慶祝說(shuō)，當(dāng)時(shí)在談判中，徐工集團(tuán)就對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行了考慮，所以在收購(gòu)協(xié)議中規(guī)定，凱雷將持有徐工機(jī)械至少三年。而且有“凱雷不能將徐工轉(zhuǎn)手于其同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”的限制性條款。

　　但也有人認(rèn)為，徐工集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手完全可以假手一家與工程機(jī)械無(wú)關(guān)的公司來(lái)收購(gòu)這分股權(quán)，所以這個(gè)限制性條款在今后的運(yùn)作中效果有限。

　　在這個(gè)時(shí)候，凱雷的態(tài)度就非常重要，如果凱雷不接受更為嚴(yán)格的限制條款，重組獲批的可能性就渺茫。王慶祝說(shuō)：“這個(gè)過(guò)程中，我們進(jìn)行了很多溝通，凱雷有了更大的讓步?！?/P>

　　王慶祝沒(méi)有透露這些讓步的內(nèi)容。一位接近徐工集團(tuán)高層的人士表示，凱雷的這些讓步可能包括：在轉(zhuǎn)手時(shí)，優(yōu)先考慮徐工集團(tuán)甚至國(guó)內(nèi)的工程機(jī)械企業(yè)；不得出售給徐工的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或由其實(shí)際控制的公司等。

　　雖然這些讓步并不涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)和交易價(jià)格，但此次重組中徐工集團(tuán)財(cái)務(wù)顧問(wèn)摩根大通的一位人士說(shuō)，他們接觸過(guò)很多類似的案例，“應(yīng)該說(shuō)凱雷的讓步是驚人的，因?yàn)樵陬愃瓢咐袕膩?lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這樣的條款?！彼硎?，只要繼續(xù)進(jìn)行，外資在的并購(gòu)之路就不會(huì)停止，“目前出現(xiàn)的爭(zhēng)議也是很正常的”。

 

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