臺同比增長基建“晴雨表”繼續(xù)火！挖掘機銷量連續(xù)兩月超4萬臺至月份

挖掘機火熱勢頭不減。

梳理顯示，平地機累計銷量為1573臺，4月份挖掘機總銷量45426臺，同比減少76 臺，同比增59.9%，下降4.61%。按機型統(tǒng)計：120 馬力當月銷量11 臺占當月總銷量的2.36%；130 馬力當月銷量2 臺占當月總銷量的0.43%； 135馬力當月10 臺占當月總銷量的2.15%；160 馬力當月13 臺占當月總銷量的2.79%；165 馬力當月銷售53 臺占當月總銷量的11.4%；170 馬力當月34 臺占當月總銷量的7.3%；180 馬力當月134 臺占當月總銷量的28.8%；190 馬力當月96 臺占當月總銷量的20.6%；200 馬力當月43臺占當月總銷量的9.23%；210馬力當月12 臺占當月總銷量的2.58%；215 馬力當月38 臺占當月總銷量的8.15%；220 馬力當月20 臺占當月總銷量的4.29%。2020 年4 月份平地機國內銷售量為265 臺，銷量創(chuàng)歷史次高。此前數(shù)據(jù)顯示， 同比增長47.2%，3月份國內挖掘機銷量49408臺， 內銷占總銷量比重56.9%，同比增長11.60%，同比增加14.3 個百分點。1-4 月累計內銷667 臺，單月銷量創(chuàng)出歷史新高。

挖掘機單月銷量再超4萬臺

被視為基建“晴雨表”的挖掘機，同比下降16.3%。4 月份平地機出口201 臺占當月總銷量的43.1%，銷量已連續(xù)出現(xiàn)大幅攀升勢頭。

據(jù)天風證券研報，同比減少42臺，4月挖掘機行業(yè)銷量45426臺，下降17.3%。出口機型主要為：120 馬力（11 臺）占當月出口量的5.47%；130 馬力（2 臺）占當月出口量的1%； 135 馬力(9 臺）占當月出口量的4.48%；160 馬力（9 臺）占當月出口量的4.48%；165 馬力（21 臺）占當月出口量的10.4%；170 馬力（15 臺）占當月出口量的7.46%；180 馬力（31 臺）占當月出口量的15.4%；190 馬力（44 臺）占當月出口量的21.9%；200 馬力（21 臺）占當月出口量的10.4%；210 馬力（9 臺）占當月出口量的4.48%；215 馬力（20 臺）占當月出口量的9.95%；220 馬力（9 臺）占當月出口量的4.48%。1 至4 月份累計出口平地機906 臺，國內（含港澳）銷量43371臺，占累計銷量的57.6%，同比增長64.5%，同比增加54 臺，出口2055臺，增長6.34%。，同比增長1%。前4個月累計銷量114056臺，同比增長10.5%，國內104648臺，同比增長9.3%，出口9408臺，同比增長25.7%。

這也意味著，繼3月份銷量創(chuàng)出歷史新高后，4月挖掘機銷量再創(chuàng)歷史次高。不僅如此，4月份銷量同比增速更是時隔13個月后重回50%上方。此外，今年前4個月挖掘機累計銷量已逼近2017年全年規(guī)模。

中銀證券楊紹輝研報此前強調，3月份挖掘機銷量在高基數(shù)與衛(wèi)生事件沖擊雙重壓力下仍實現(xiàn)兩位數(shù)增長，預計4月份行業(yè)銷量將繼續(xù)火爆。

報告認為，近期海外衛(wèi)生事件持續(xù)發(fā)酵，許多也開始紛紛鎖國、停工停產來防止衛(wèi)生事件的擴散，4月份開始海外市場會受到較大的沖擊，預計二季度挖掘機出口銷量將出現(xiàn)較大幅度的下滑。近期國內逆周期調節(jié)政策也在不斷加碼，內需的發(fā)力也能較好對沖海外需求的短暫下滑，在促內需背景下全年銷量有望持續(xù)超預期。

天風證券機械團隊研報分析，4月份挖掘機銷量大超預期、行業(yè)產能瓶頸達到極限，預計5月銷量將達3.0—3.5萬臺，同比增速59%—85%，續(xù)創(chuàng)當月歷史新高。

報告分析，隨著日本和歐洲衛(wèi)生事件緩和、逐步復工，零件的供應問題不再，行業(yè)競爭加劇、外資品牌市占率有望小幅回升，但不改變國產主機和零件廠份額提高的趨勢。

基建投資繼續(xù)反彈

本周，統(tǒng)計即將公布4月份投資數(shù)據(jù)。

綜合機構預測數(shù)據(jù)顯示，1-4月固定資產投資累計同比增速有望達-10.4%。前值-16.1%。

中金公司分析，生產進度加快繼續(xù)改善投資數(shù)據(jù)。全月平均復工進度進一步提升，帶來4月實際投資進度回升。就總量估計而言，假設4月投資項目趕工，將進度加速到去年同期的105%，即4月單月固投增速在0%附近，1-4月累計固投的同比在-11%左右。

申萬宏源秦泰研報分析，一季度專項債資金到位情況較好、3月企業(yè)中長期貸爆發(fā)式增長，復工復產進一步向好供給沖擊趨于消退，預計4月基建投資延續(xù)快速反彈。

此外，3月地產成交增速已經轉正，顯示地產商長期信心依然強勁。預計隨著地方對地產企業(yè)融資的持續(xù)支持，4月地產投資延續(xù)反彈趨勢。

華泰證券也認為，3月底建筑業(yè)基本完成復工、疊加基建資金來源充裕，決定了4月份基建投資有明顯提速。

工程機械高景氣度有望持續(xù)全年

有記錄歷史以來，挖掘機單月銷量超4萬臺的情況共出現(xiàn)過4次，包括2011年3月份、2019年3月份、2020年3月份、2020年4月份，銷量分別為4.42萬臺、4.43萬臺、4.94萬臺、4.54萬臺。

天風證券報告判斷，預計2020年挖掘機銷量同比增速有望達10%以上，隨著衛(wèi)生事件影響減弱、開工旺季到來，密集開工的效應將顯現(xiàn)。

上海證券倪瑞超此前研報分析，基建發(fā)力、出口不悲觀、更新需求，三者共同支撐2020年挖掘機的需求。報告認為，全年挖掘機銷量增速樂觀，工程機械行業(yè)依然是目前性比價的細分子行業(yè)。

華泰證券李倩倩研報分析，2020年挖掘機行業(yè)全年將平穩(wěn)發(fā)展，衛(wèi)生事件結束后的逆周期投資將側重于穩(wěn)需求，基建投資增速有望上行。國產龍頭優(yōu)勢不因衛(wèi)生事件而改變，受益于份額提升與盈利能力修復，業(yè)績仍有增長空間。

銀河證券李良研報分析，隨著專項債的第二批額度下發(fā)確保投資保持平穩(wěn)，下游的復工率回升及新基建政策發(fā)力，我們認為此前延后的挖機需求將持續(xù)釋放，全年工程機械有望保持較高景氣度。(本文來自萬得資訊)

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