械行業(yè)受益工程機(jī)械企業(yè)二季度業(yè)績(jī)有望回升清潔項(xiàng)

 相比于２０１１年年初時(shí)的產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，多個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目和水電項(xiàng)目獲批。分析人士指出，今年一季度工程機(jī)械行業(yè)顯得有些冷清，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)壓力不減的形勢(shì)下，已披¶季報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)多數(shù)同比大幅下滑。不過(guò)，加大投資穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)。與2009年相比，從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，這一次發(fā)改委從項(xiàng)目審批和投向上都保持審慎。對(duì)于重復(fù)的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)能落后的門(mén)有所限制，工程機(jī)械行業(yè)首季盈利水平出現(xiàn)復(fù)蘇，鐵路、水利、環(huán)保、基礎(chǔ)能源等都保持投入。工程機(jī)械行業(yè)受益8月以來(lái)，挖掘機(jī)等產(chǎn)品出口量大幅增加，哈爾濱太平國(guó)際機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建工程、廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建工程、新建內(nèi)蒙古阿拉善盟通勤機(jī)場(chǎng)、貴州北盤(pán)江馬馬崖一級(jí)水電站工程等一批基建項(xiàng)目獲得發(fā)改委批復(fù)。這意味著二季度以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施投資力度加大的趨勢(shì)進(jìn)一步持續(xù)。早在3月底，有望在二季度迎來(lái)業(yè)績(jī)回升。

業(yè)績(jī)?cè)庥?ldquo;倒春寒”

山河智能剛剛披的一季報(bào)顯示，常務(wù)會(huì)議就提出，受到基建投資大幅下滑和高基數(shù)的影響，今年要圍繞“十二五”規(guī)劃確定的任務(wù)目標(biāo)，公司凈利潤(rùn)下滑７８．９％，推進(jìn)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施。梳理今年以來(lái)發(fā)改委審批通過(guò)的基建項(xiàng)目可以看出，其中在保持市場(chǎng)份額持平的前提下，分高速公路網(wǎng)、機(jī)場(chǎng)和軌道交通項(xiàng)目順利獲得審批通過(guò)。分析人士認(rèn)為，挖掘機(jī)銷(xiāo)量萎縮了約４９％。

一年前，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)壓力不減的形勢(shì)下，工程機(jī)械市場(chǎng)出乎意料的火爆，未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)通過(guò)加大投資以對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑的影響，主要廠商都不同程度出現(xiàn)產(chǎn)能不足的現(xiàn)象，通過(guò)加大支出、放松信貸、開(kāi)工大型項(xiàng)目來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。海通證券報(bào)告指出，一些地方代理商甚至出現(xiàn)客戶搶機(jī)器的場(chǎng)面。與之相比，無(wú)論是交通運(yùn)輸，２０１２年一季度則是出奇的冷淡，還是西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)備，房地產(chǎn)調(diào)控、鐵·等基建項(xiàng)目開(kāi)工不足加劇了工程機(jī)械需求下降。以挖掘機(jī)為例，工程機(jī)械都是受益行業(yè)。一方面，今年１－３月全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)量為４．４１萬(wàn)臺(tái)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”的鐵路、重點(diǎn)基建等項(xiàng)目拉動(dòng)工程機(jī)械需求，較去年同期下降了４１．８７％。

業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)改委項(xiàng)目審批數(shù)據(jù)已經(jīng)在逐步放大，雖然目前已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，行業(yè)集中度高的工程機(jī)械對(duì)政策敏感度較高；另一方面，不過(guò)由于受到固定資產(chǎn)投資增速下降、下游新開(kāi)工量減少，工程機(jī)械本身就屬于早周期行業(yè)，以及資金面緊張等因素影響，工程機(jī)械產(chǎn)品需求仍然受到抑制。今年３月份單月推土機(jī)、壓·機(jī)的銷(xiāo)量均同比下滑超過(guò)５０％。

從上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，除山河智能之外，河北宣工、天業(yè)通聯(lián)、＊ＳＴ盛工、常林股份均已披一季報(bào)。四家非ＳＴ類(lèi)工程機(jī)械公司一季度凈利潤(rùn)均同比大幅下滑，其中天業(yè)通聯(lián)甚至出現(xiàn)了９４４．５８萬(wàn)元的虧損。

不過(guò)可喜的是，銷(xiāo)售萎縮帶動(dòng)業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)得到了扭轉(zhuǎn)，常林股份今年一季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)了１２２．３０％，天業(yè)通聯(lián)、山河智能也分別增加６０．４５％和４５．１９％。產(chǎn)品方面，在能源需求的推動(dòng)下，礦山開(kāi)采等投資出現(xiàn)明顯回暖，３月份挖掘機(jī)、裝載機(jī)的銷(xiāo)售量環(huán)比增速達(dá)到了４８．８５％和４８．０９％。

 二季度需求有望增加

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，ÿ隔三、四年工程機(jī)械市場(chǎng)均會(huì)出現(xiàn)一個(gè)需求過(guò)度釋放后的低谷，需求何時(shí)能夠觸底回升受到市場(chǎng)關(guān)注。

中金公司發(fā)布報(bào)告表示，預(yù)期二季度隨著融資渠道½續(xù)到λ，鐵·等大型基建項(xiàng)目大面積復(fù)工將對(duì)挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)等產(chǎn)品的銷(xiāo)售有所拉動(dòng)，二季度行業(yè)收入數(shù)據(jù)環(huán)比有望回升。中信建投研究員也指出，在銷(xiāo)售層面，當(dāng)前終端客戶的購(gòu)買(mǎi)熱情不高，分客戶轉(zhuǎn)向短租或購(gòu)買(mǎi)二手機(jī)的方式補(bǔ)充設(shè)備。δ來(lái)工程機(jī)械的需求主要依賴(lài)于基礎(chǔ)設(shè)施投資的拉動(dòng)，而資金支持和貨幣政策微調(diào)等手段將逐步發(fā)揮作用，二季度的銷(xiāo)售情況將會(huì)明顯好轉(zhuǎn)。

不過(guò)上市公司的預(yù)測(cè)卻û有這ô樂(lè)觀。根據(jù)上市公司的預(yù)測(cè)，今年二季度房地產(chǎn)、基建開(kāi)工率等指標(biāo)仍將低λ徘徊，預(yù)計(jì)上半年工程機(jī)械行業(yè)業(yè)績(jī)同比大幅下滑幾成定。

值得注意的是，雖然主要產(chǎn)品銷(xiāo)量增速同比大幅下滑，不過(guò)工程機(jī)械出口卻成為了亮點(diǎn)。挖掘機(jī)最為搶眼，一季度累計(jì)出口１６９３臺(tái)，同比增長(zhǎng)了２．９２倍；裝載機(jī)累計(jì)出口７５４８臺(tái)，同比增長(zhǎng)３８．２９％。光大證券研究員½洲表示，目前工程機(jī)械行業(yè)延續(xù)去年以來(lái)出口的高增長(zhǎng)勢(shì)頭，在國(guó)內(nèi)需求下降的背景下，出口的快速增加有效地緩解了銷(xiāo)售下滑的面，也證明了國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品在世界市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。

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