口中亞地區(qū)森遠股份：市場空間廣闊 靈活的銷售政策助力市場推廣徐工挖

4月25日森遠股份(300210)公布2013年一季報，是世上兩個雙重內陸國之一（另一個為列支敦士登），公司實現(xiàn)營業(yè)收入10640.42萬元，也是中亞地區(qū)內重要的天然氣、煤、銅、石油、銀和生產國。近年來，同比增長56.74%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2318.68萬元，烏國經濟穩(wěn)步發(fā)展，同比增長21.47%。其中主營業(yè)務毛利率為42.14%，但是基礎設施相對落后，較上年同期42.75%減少0.61%，一定程度上制約了經濟發(fā)展，主要是因為路面除雪和清潔設備毛利率由上年同期41.11%降低到報告期40.35%，為此烏國對工程機械設備的需求呈上揚狀態(tài)。徐工產品憑借齊全的套系產品吸引烏國客戶的關注。，減少了0.76%。預防性

養(yǎng)護設備

毛利率由上年同期的56.41%增長到報告期64.95%，增長8.54%。

公司收入主要來自除雪設備及預防性

養(yǎng)護設備

，一季度公司路面除雪設備實現(xiàn)銷售收入6904.05 萬元，較上年同期5496.60 萬元增長25.61%，預防性養(yǎng)護設備實現(xiàn)銷售收入1972.95 萬元，較上年同期661.45 萬元增長198.28%。合并吉公機械提升了公司的收入增速，但同時拉低了公司的盈利能力。整體來說，公司業(yè)績增速符合預期。

不可避免的磨合期  森遠有著自己的盤算

2012年11 月森遠完成對吉公機械的收購，目前還處于對吉公的治理和資源整合之中。同年12 月份納入合并報表，一季度增加了吉公機械主營業(yè)務收入1104.18 萬元，占總營業(yè)收入的10.4%。但由于吉公機械產品毛利率低于母公司的毛利率，致使2013年公司綜合毛利率較上年同期出現(xiàn)了下降。

磨合期間，難免會對吉公機械正常經營產生一定影響。但不可否認的是，整合完成后，吉公機械生產能力與盈利水平都有望有所提升。據行業(yè)人士研究指出，2013 年吉公機械能夠實現(xiàn)1000 萬凈利潤的業(yè)績承諾的概率較大，尤其是森遠公司將于今年推出股權激勵，將吉公機械核心團隊納入激勵范圍的可能性很大，如此一來吉公團隊的積極性與穩(wěn)定性將大大提高。

市場空間廣闊  靈活的銷售政策助力市場推廣

為加快市場推廣速度，森遠采取了靈活的銷售策略，對于有設備購買需求，但資金不夠充足的客戶，公司提供融資租賃、分期付款等多套方案供客戶選擇，為下游客戶提供便捷的融資通道。此外公司與中信銀行簽訂了合作協(xié)議，建立了“企業(yè)+銀行+用戶”三位一體的銷售模式，對短期資金困難但償還能力有保障的客戶實行最多3 年的分期付款購買，而中信銀行將提供專項貸款支持。在一定程度上該銷售模式雖然會增加公司應收賬款，比如公司在一季度末應收賬款2.7 億元，較期初增加28%，但這種靈活的銷售政策對公司產品推廣而產生的積極影響也不容忽視。

市場暗礁隱現(xiàn)

根據目前森遠一季報信息，該公司各項產品市場空間廣闊，未來幾年業(yè)績有望保持快速增長。但在競爭日益激烈的市場中，市場暗礁也逐漸隱現(xiàn)。

一方面由于森遠收購吉公的時間較短，對吉公的治理和資源整合還在進行之中，產能擴張和產品改善工作還尚需時日，在2013 年，吉公業(yè)績仍存在增長不及預期的風險。

另一方面，國內外許多企業(yè)都看到了公路養(yǎng)護市場機遇，并紛紛加入市場競爭，像河南遠東大方、山東匯強、湖南恒潤高科等企業(yè)均是新近加入的有力競爭者，中聯(lián)重科等大型建筑機械企業(yè)也加大了在養(yǎng)護產品上的資金投入，因此，公司未來發(fā)展面臨市場競爭加劇的風險。

標簽：路面機械