械市場預測12月挖掘機銷量大幅下降三一份額提升快年世界

　挖掘機銷量繼續(xù)大幅下降

　　12月份，其次分別為宏觀經濟、鋼材價格。受次貸影響而導致的建筑機械銷量的大幅下降，挖掘機銷量繼續(xù)維持大幅下降趨勢，長期來講行業(yè)轉好最終要由房地產的轉好來解決，共完成銷售3692臺，所以被調查者認為開工率是最主要的影響因素可以理解；宏觀經濟被列為了第二個最主要的影響行業(yè)的因素，同比下降33.8%;不過環(huán)比改變持續(xù)兩月下滑趨勢，可以理解為除地產外，有一定漲幅2.27%。12月份，眾多的建筑機械的下游將需要宏觀經濟的轉好來增加對建筑機械產品的需求；鋼材價格在08年的大升和大降都給建筑機械制造商帶來了傷害，挖掘機出口356臺，因此09年鋼材價格在低水平上穩(wěn)定運行將對制造商最為有利，同比下降53.5%，將使其在既定的收入水平上盡可能的降低成本，環(huán)比上升35.88%。全年挖掘機實現銷售77173臺，增加利潤?！　鴥韧瞥龅乃娜f億投資將足以抵消房地產、采礦業(yè)投資下降　　考慮到國內為抵抗經濟下滑而推出的四萬億投資，增長16.04%;出口5242臺，工程機械產品的銷量將獲得支撐。根據我們的測算，下降4.5%;不過出口僅占總銷量的6.79%，2009年基建投資增量將超過萬億，扣除出口因素國內銷量增長17.88%。

　　12月份三一重機的份額提升較快

　　從單月來看，這一規(guī)模將超過房地產、采礦業(yè)投資規(guī)模的下滑。（詳情請見09年工程機械行業(yè)投資策略報告《基建投資支撐需求鋼價暴跌改善盈利》）　　，斗山、小松、日立和卡特的份額分別為10.7%、14.9%、14.1%和4.6%，環(huán)比分別下降2.1%、上升4.2%、2.2%和下降3.5%。山河、柳工和三一重機分別為4%、3.2%和10%，環(huán)比分別提高0.5%、-3.9%和4.6%。

　　全年來看，斗山、卡特、現代江蘇、現代京城市場份額16.46%、6.96%、5.57%和5.42%，分別下降0.97%、1.27%、1.14%和2.17%;小松、日立、成都神鋼份額15.33%、13.63%和6.77%，分別提高0.37%、0.06%和0.38%。三一重機、山河智能和柳工份額4.13%、3.64%和3..27%，分別提升1.34%、-0.26%和0.09%。小挖、大挖占比提高，中挖占比下降。

　　全年來看，小挖(13噸及以下)實現銷售28758臺，同比增長17.05%;占總銷量的比重37.26%，同比提高0.32個百分點。大挖(25噸及以上)實現銷售16012臺，同比增長49.49%;占總銷量的比重20.75%，同比提高4.64個百分點。而中挖(13至25噸)銷量32403臺，同比增長3.72%;銷量占比41.99%，同比下降4.99個百分點。挖掘機向兩端發(fā)展趨勢明顯。

　　四川地區(qū)銷售增長較快 

　　從銷售區(qū)域來看，全年銷量在5000臺以上的份中四川地區(qū)增速較快。山東、江蘇、安徽和四川銷量分別為5387、6231、5185和5825臺，增長21.14％、-12.28％、14.06％和40.73％。 

　　預計全年小幅增長 

　　我們預計由于2008年的基數較高，上半年挖掘機月度銷量會繼續(xù)同比下降；下半年隨著擴張政策拉動顯現，銷量有望回升，全年預計銷售7.75萬臺，小幅增長0.42％。建議關注山推股份（持有小松山推30％）和三一重工（09年將注入三一重機）。  

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