一季度六成乘用車企業(yè)績下滑 業(yè)績現(xiàn)“冰火兩重天”

       在疫情、地緣政治等綜合因素影響下，全球大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，汽車生產(chǎn)重要原材料鋁、鎂、鋰、石油、橡膠、芯片等價(jià)格持續(xù)高企，分整車和零件企業(yè)承壓嚴(yán)重。   

　　據(jù)工業(yè)報(bào)梳理，截至發(fā)稿前，國內(nèi)12家乘用車整車上市企業(yè)披露了2022年第一季度業(yè)績報(bào)告，六成車企現(xiàn)不同程度的下滑。一邊，比亞迪（002594.SZ，01211.HK）、長安汽車（000625.SZ）、廣汽集團(tuán)（601238.SH）、力帆科技（601777.SH）4家營收及凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長；另一邊，上汽集團(tuán)(600104.SH)、北京汽車（01958.HK）、長城汽車(601633.SH)、江淮汽車(600418.SH)、小康股份(601127.SH)、北汽藍(lán)谷(600733.SH)、海馬汽車(000572.SZ)、眾泰汽車(000980)8家出現(xiàn)了營收或凈利的不同程度下滑。12家車企整體呈現(xiàn)“冰火兩重天”的業(yè)績格。

（備注：表格數(shù)據(jù)來源于各車企財(cái)報(bào)，按營業(yè)收入多少依次排序） 

　　8家車企業(yè)績不同程度下滑

　　第一季度，對汽車市場影響最大的因素仍是疫情。

　　來自汽車流通協(xié)會(huì)的最新調(diào)研顯示，本輪疫情在3月多點(diǎn)爆發(fā)，作為汽車產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)的東北、江浙滬等地疫情防控形勢更是嚴(yán)峻，先后開啟封控管理。受疫情防控影響，物流受阻，一些零件企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏被打亂，零件供應(yīng)出現(xiàn)短缺，致使華中、華南、東北等地的整車生產(chǎn)基地陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)情況。同時(shí)，封控地區(qū)的經(jīng)銷商也停止經(jīng)營活動(dòng)，居民收入和消費(fèi)信心受到一定的沖擊，消費(fèi)需求下降，汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)大幅下滑。

　　上述背景下，不少車企業(yè)績受到影響。作為一季度唯一一家營收超過千億的車企，上汽集團(tuán)一季度營收、凈利均呈現(xiàn)不同程度的下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)，一季度上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總營收1824.71億元，同比下降3.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤55.16億元，同比降19.44%。

　　對于業(yè)績下滑原因，上汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，一方面是由于公司之子公司上海汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司擴(kuò)大貸款規(guī)模，另一方面則由于一季度受疫情影響，銷售收入減少所致。

　　除了上汽集團(tuán)，營收、凈利潤雙降的還有兩家企業(yè)：江淮汽車和北京汽車。

　　江淮汽車在營收、凈利上雙雙下挫。4月28日，江淮汽車發(fā)布一季度業(yè)績報(bào)告，江淮汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.61億元，同比下降16.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.9億元，同比下降253.45%。對此，江淮汽車表示，受疫情、芯片短缺影響，企業(yè)一季度銷量下降；芯片、電池等原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本上漲，主營業(yè)務(wù)毛利減少。

　　4月28日，港股上市公司北京汽車發(fā)布2022財(cái)年一季報(bào)。一季度，公司營業(yè)收入457.31億元，同比下降8.19%，歸屬母公司凈利潤15.67億元，同比下降11%。對于業(yè)績下滑的原因，北京汽車表示主要由于新冠肺炎疫情對汽車行業(yè)整體帶來沖擊，對集團(tuán)的生產(chǎn)和銷售帶來較大影響。不過，北京汽車仍對中長期的業(yè)務(wù)發(fā)展持謹(jǐn)慎正面預(yù)期。

　　在已經(jīng)披露一季報(bào)的12家乘用車企中，小康股份一季度凈利潤下滑幅度最大，超50%。一季報(bào)顯示，小康股份主營收入51.31億元，同比上升56.03%；歸母凈利潤-8.39億元，同比下降57.54%；扣非凈利潤-7.57億元，同比下降31.72%。而公告中，小康股份未就業(yè)績虧損的原因作出具體說明。

　　事實(shí)上，從2020年就陷入虧損的小康股份，始終未走出泥潭。此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，小康股份提到，雖然2021年賽力斯新能源汽車銷量較上年同期有所增長，但銷售尚處于爬坡階段，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)攤銷增大，研發(fā)投入、人工成本、營銷渠道費(fèi)用持續(xù)增加，導(dǎo)致公司該板塊影響歸母后凈利潤虧損14億元。年報(bào)中，小康股份也提及了原材料等成本上漲對企業(yè)帶來的壓力。

　　5月7日晚間，先后多次推遲的極狐阿爾法S全新HI版終于上市。兩款車型價(jià)格分別為進(jìn)階版39.79萬元，高階版42.99萬元。這對于業(yè)績下滑近兩年的北汽藍(lán)谷而言，無疑是一把利劍。

　　作為A股上市的純電動(dòng)車企，北汽藍(lán)谷業(yè)績繼續(xù)低迷。最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2020年至今年一季度，北汽藍(lán)谷凈利累計(jì)虧損高達(dá)126.77億元。年銷量也從2019年的15萬輛下滑至2021年的2.6萬輛。一季度，北汽藍(lán)谷營業(yè)收入17.31億元，同比增長108.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.57億元，較上年同期虧損增加，成為唯一一家一季度毛利率為負(fù)的乘用車企。

　　“與比亞迪‘高銷量、低利潤’不同，北汽藍(lán)谷是較為典型的由于‘賣不動(dòng)車’而產(chǎn)生的虧損。低銷量困境在華為賦能后，仍未得到改善?！毙吕素?cái)經(jīng)上市公司研究院的報(bào)告如是分析。

　　值得一提的是，眾泰汽車營收同比增幅下降近四成，成為一季度營收下滑幅度最大的車企。4月29日，眾泰汽車發(fā)布一季度財(cái)報(bào)。一季度，眾泰汽車營業(yè)收入1.25億元，同比下降39.12%；歸母凈利潤虧損1.57億元，同比收窄38.49%，上年同期虧損2.55億元。4月26日，眾泰正式向深交所提出“摘帽”申請。

　　值得關(guān)注的是，分車企一季度還呈現(xiàn)“增收不增利”的情況。長城汽車一季度營收336.19億元，同比增長8.04%；凈利潤16.34億元，同比下滑0.34%。海馬汽車一季度主營收入7.10億元，同比上升119.95%；凈虧損6092.54萬元。

 

　　新能源優(yōu)勢逐步凸顯

　　今年一季度，新能源汽車延續(xù)了快速增長勢頭。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度我國新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)量129.3萬輛，同比增長142%;銷量125.7萬輛，同比增長138.6%，市場滲透率已從去年的13.4%的占比提升至19.3%。

　　在新能源汽車市場的高速發(fā)展下，包括比亞迪、長安汽車等在內(nèi)的車企新能源汽車轉(zhuǎn)型優(yōu)勢正進(jìn)一步凸顯。

　　4月27日，比亞迪發(fā)布2022年第一季度財(cái)報(bào)，營收大增、利潤暴漲。1-3月比亞迪營收668.25億元，同比增長63.02%；營業(yè)利潤10.61億元，同比增長64.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.08億元，同比增長240.59%。

　　營收大漲的背后，主要得益于新能源汽車行業(yè)快速增長的汽車銷量增加。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度比亞迪的汽車銷量為291378輛，同比增長179.78%，其中新能源汽車銷量為286329輛，同比增長422.97%。

　　另有分投資者提醒，相比蔚來、理想20%的毛利潤率以及特斯拉30%的毛利潤率，比亞迪在汽車業(yè)務(wù)上面的盈利能力優(yōu)勢并不明顯，十幾年來一直深陷“增收不增利”的怪圈。數(shù)據(jù)顯示，第一季度比亞迪毛利潤率創(chuàng)造了近5個(gè)季度新低，略低于去年同期，僅為12.4%，但根據(jù)花旗銀行的測算，比亞迪第一季度汽車業(yè)務(wù)毛利潤率約為15.6%。

　　長安汽車在一季度的表現(xiàn)也十分亮眼。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度長安汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約345.76億元，凈利潤約45.36億元，同比增長431.45%。而這一數(shù)字，已經(jīng)超過了2021年年度凈利潤35.52億元。

　　“我希望大家注意到，長安汽車不再把自己定義為傳統(tǒng)制造企業(yè)，而是向智能低碳出行科技公司轉(zhuǎn)型。”近日，長安汽車董事長朱華榮在2021年度業(yè)績說明會(huì)上如是表示。

　　事實(shí)上，長安汽車正全面布新能源賽道。一方面是阿維塔、長安深藍(lán)以“新生力量”之姿競逐新能源賽道；另一方面，長安汽車正進(jìn)一步優(yōu)化長安UNI、長安乘用車、歐尚、凱程的品牌及定位，全面向電氣化――PHEV、HEV、REEV轉(zhuǎn)型。

　　值得關(guān)注的是，得益于新能源汽車市占率的提升，力帆科技、廣汽集團(tuán)一季度凈利潤也分別實(shí)現(xiàn)了220.54%和27.17%的增幅。

　　今年一季度，力帆科技業(yè)績實(shí)現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。報(bào)告期內(nèi)，力帆科技營業(yè)收入為12.49億元，同比增長48.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5084.90萬元，同比增長220.54%。

　　今年1-3月，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷量60.81萬輛，同比增長22.48%。其中自主品牌方面，廣汽乘用車?yán)塾?jì)銷售9.45萬輛，同比增長21.80%；廣汽埃安累計(jì)銷售4.49萬輛，同比增長154.85%。主力產(chǎn)品的銷量增長，也直接驅(qū)動(dòng)了廣汽集團(tuán)業(yè)績的增長。一季度，廣汽集團(tuán)營業(yè)收入為231.45億元，同比增長45.67%；歸屬于母公司的凈利潤為30.09億元，同比增長27.17%。

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