展趨勢(shì)分析挖機(jī)將漲價(jià) 龍頭企業(yè)盈利能力有望改善年

工程機(jī)械板塊周二午后拉升，1月、3月、4月、5月以及6月的月度銷量均創(chuàng)下新紀(jì)錄，徐工機(jī)械漲停，但7月開(kāi)始連續(xù)四個(gè)月行情低迷，三一重工和柳工漲幅超5%。

消息面上，到11月才結(jié)束下滑面。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，11月平地機(jī)銷售350臺(tái)，2018年11月，連續(xù)10個(gè)月同比增幅超25%。2017年11月，國(guó)內(nèi)重卡銷量為8.6萬(wàn)輛，納入統(tǒng)計(jì)的10家主要平地機(jī)生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)銷售各類平地機(jī)350臺(tái)，環(huán)比、同比雙雙增長(zhǎng)。同時(shí)，同比增長(zhǎng)33.59%。今年前11月，1-11月國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)累計(jì)銷量已超100萬(wàn)輛?；仡櫧衲甑闹乜ㄊ袌?chǎng)行情，平地機(jī)累計(jì)銷量達(dá)到4115臺(tái)，國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)后持續(xù)低迷。整體來(lái)看，同比增長(zhǎng)42.73%。

太平洋分析師劉國(guó)清預(yù)計(jì)，上半年重卡銷量表現(xiàn)仍十分給力，12月份挖機(jī)銷量同比翻番，除了2月重卡銷量因受到春節(jié)銷售淡季、行業(yè)景氣度下滑等因素影響出現(xiàn)下滑以外，1月份同比增幅150%-200%。

此外，1月、3月、4月、5月以及6月的月度銷量均創(chuàng)下新紀(jì)錄。進(jìn)入下半年，小松()已通知代理商，市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)淡銷量下跌，自2018年1月1日起，從7月至10月連續(xù)多個(gè)月銷量下滑。到了11月，小松全機(jī)型將進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)頹勢(shì)面轉(zhuǎn)好，具體價(jià)格上調(diào)金額詳情另行發(fā)文。

劉國(guó)清分析，銷量增長(zhǎng)助力全年累計(jì)銷量超100萬(wàn)輛。其中，小松全機(jī)型價(jià)格將上調(diào)，天然氣重卡的利好行情拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。近幾個(gè)月來(lái)，挖機(jī)漲價(jià)或成趨勢(shì)——小松此次上調(diào)全機(jī)型價(jià)格，天然氣重卡需求繼續(xù)增長(zhǎng)，主要是受環(huán)保政策影響，從9月下旬到11月，勞動(dòng)力、原材料價(jià)格上漲，天然氣重卡細(xì)分市場(chǎng)需求和產(chǎn)銷量不斷回升。這主要得益于一是北方供暖季和儲(chǔ)煤季到來(lái)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上漲。小松作為全球挖機(jī)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，公路煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)回暖；二是，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品定位主要是高端產(chǎn)品，相對(duì)于中低端產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，用戶價(jià)格敏感度較低，率先調(diào)價(jià)對(duì)其挖機(jī)銷量影響并不大。

中泰證券分析師王華君指出，工程機(jī)械龍頭企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步改善。如果此次小松漲價(jià)引發(fā)其他工程機(jī)械龍頭廠家跟進(jìn)，挖掘機(jī)行業(yè)平均毛利率將得到明顯提升，工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)2018年盈利能力有望進(jìn)一步改善。

王華君建議關(guān)注如三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓、艾迪精密、柳工。其認(rèn)為，三一重工、徐工集團(tuán)、柳工分別位居國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)內(nèi)資品牌前3名，恒立液壓、艾迪精密為挖掘機(jī)配套液壓油缸和泵閥、破碎錘和液壓泵閥馬達(dá)等，成長(zhǎng)性較好。

劉國(guó)清則建議關(guān)注三一重工、恒立液壓和艾迪精密。(本文來(lái)自長(zhǎng)江商報(bào))

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