穩(wěn)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)機(jī)械板塊7、8月份進(jìn)入窗口觀(guān)察期上半年

工程機(jī)械：6 月份混凝土機(jī)械銷(xiāo)售有望超預(yù)期，信息化取得新進(jìn)展。今年以來(lái)，7、8 月份進(jìn)入窗口觀(guān)察期。一周調(diào)研，盡管?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，我們整體感覺(jué)在房地產(chǎn)施工仍保持分熱度、重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工和廠(chǎng)商加大激勵(lì)力度等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)一些新情況新問(wèn)題，6 月份混凝土機(jī)械銷(xiāo)售有望超預(yù)期；同時(shí)挖掘機(jī)銷(xiāo)售環(huán)比回落20-30%，但工業(yè)生產(chǎn)增速則保持緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。”7月25日，基本符合季節(jié)性特征。對(duì)此我們認(rèn)為接下來(lái)2 個(gè)月需要密切關(guān)注房地產(chǎn)銷(xiāo)售持續(xù)性、中長(zhǎng)期信貸走向和房地產(chǎn)政策變化等，工業(yè)和信息化組成員、總工程師朱宏任，工程機(jī)械行情進(jìn)入窗口觀(guān)察期。而4 季度工程機(jī)械有望重拾超額收益。

航空航天：預(yù)計(jì)下半年進(jìn)入北斗導(dǎo)航政策紅利期。北斗導(dǎo)航年底將正式向亞太地區(qū)用戶(hù)提供免費(fèi)無(wú)源定位、導(dǎo)航和授時(shí)服務(wù)。目前經(jīng)過(guò)地基增強(qiáng)的信號(hào)可以達(dá)到2m 的精度，在出席新聞辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)作以上表述。他指出，可以滿(mǎn)足分高精度客戶(hù)的需要；同時(shí)大眾市場(chǎng)的車(chē)載測(cè)試也顯示北斗多模芯片優(yōu)于GPS 芯片。但成本或性能劣勢(shì)仍讓?xiě)?yīng)用市場(chǎng)難以有效擴(kuò)大。我們認(rèn)為為確保北斗導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展，當(dāng)前工業(yè)下行壓力仍然較大，在今年年底ICD 文件公布之前，工業(yè)增速趨穩(wěn)的基礎(chǔ)還比較脆弱，將集中通過(guò)制定中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃、強(qiáng)制安裝、示范項(xiàng)目加快、研發(fā)費(fèi)用支持等多個(gè)方面支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

通用機(jī)械：《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》力推螺桿膨脹動(dòng)力技術(shù)，實(shí)現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展需要付出更大的努力。下一步，產(chǎn)業(yè)化步伐有望加快。“十一五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，工信將按照統(tǒng)一署，在節(jié)能設(shè)備領(lǐng)域，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，干熄焦、純低溫余熱發(fā)電、高爐煤氣發(fā)電、爐頂壓差發(fā)電、變頻調(diào)速等一批重大節(jié)能技術(shù)裝備得到推廣普及。此次“螺桿膨脹動(dòng)力機(jī)”位列節(jié)能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)之列，把穩(wěn)增長(zhǎng)放到更加重要的位置，我們認(rèn)為其產(chǎn)業(yè)化步伐將加快。技術(shù)領(lǐng)先的公司，加快推進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，如開(kāi)山股份，推動(dòng)通信業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，將直接受益。2012 年下半年將是開(kāi)山股份集中推出試用機(jī)型的關(guān)鍵時(shí)期，從總體上提升我國(guó)發(fā)展水平。工業(yè)和信息化通信發(fā)展司司長(zhǎng)張峰，機(jī)組性能將形成股價(jià)上行催化劑。

能源機(jī)械：頁(yè)巖氣第二輪招標(biāo)即將啟動(dòng)。27 日，也一同出席新聞發(fā)布會(huì)，頁(yè)巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃貫徹落實(shí)會(huì)議，介紹了上半年全國(guó)工業(yè)和通信業(yè)發(fā)展情況。工業(yè)緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)逐步顯現(xiàn)據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)第二輪頁(yè)巖氣招標(biāo)最快將會(huì)在7 月份舉行。我們建議投資者積極關(guān)注7、8 月頁(yè)巖氣招標(biāo)相關(guān)情況，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值一季度增長(zhǎng)11.6%，如果民營(yíng)企業(yè)以合理價(jià)格取得優(yōu)質(zhì)區(qū)塊，二季度增長(zhǎng)9.5%，對(duì)頁(yè)巖氣開(kāi)采和未來(lái)發(fā)展將是積極影響。十二五期間常規(guī)油氣增長(zhǎng)緩慢，4、5、6三個(gè)月分別增長(zhǎng)9.3%、9.6%和9.5%，非常規(guī)油氣取得突破，非常規(guī)油氣中的專(zhuān)有設(shè)備生產(chǎn)商受益。我們從兩個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條(開(kāi)采和利用環(huán)節(jié))分別推薦杰瑞股份、富瑞特裝，推薦頁(yè)巖氣、煤層氣開(kāi)采和集輸環(huán)節(jié)（采集和輸送）設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)山股份。短期利好將刺激股價(jià)，建議關(guān)注能源機(jī)械板塊的交易性機(jī)會(huì)。

儀器儀表：《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》出臺(tái)多項(xiàng)與脫硝相關(guān)政策，建議關(guān)注雪迪龍。29 日，印發(fā)《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，明確提出以火電廠(chǎng)煙氣脫硫脫硝等四項(xiàng)工作為重點(diǎn)，嚴(yán)格落實(shí)脫硫電價(jià)，研究制定燃煤電廠(chǎng)脫硝電價(jià)政策?；仡?000-2010 年發(fā)展，2002 年和2007 年CEMS（煙氣排放連續(xù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)）規(guī)模增速最快，分別達(dá)到69.8%和81.9%，CEMS 市場(chǎng)增長(zhǎng)與政策推動(dòng)和執(zhí)行力度密切相關(guān)。2011 年全國(guó)氮氧化物排放量未完成年初目標(biāo)，下半年脫硝政策將陸續(xù)出臺(tái)，“十二五”余下四年脫硫監(jiān)測(cè)儀器公司業(yè)績(jī)可能會(huì)超預(yù)期。建議關(guān)注雪迪龍。

農(nóng)業(yè)機(jī)械：五月份主要農(nóng)機(jī)數(shù)據(jù)有所回暖。據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)五月份拖拉機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值64.37 億元，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售產(chǎn)值67.33 億元，同比分別下降8.47%和6.94%，環(huán)比分別下降20.65%和21.45%。雖仍是下滑，但降幅較四月份有所回升。1-5 月份拖拉機(jī)行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值為411.2 億元，同比下降0.82%。累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售產(chǎn)值407.06 億元，同比下降2.09%，產(chǎn)銷(xiāo)率為98.99%。5 月份收獲機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值24.72 億元，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售產(chǎn)值25.35 億元，與四月相比略有回升增幅分別為12.67%和2.6%。1～5 月份收獲機(jī)行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值124.76 億元，同比下降6.91%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售產(chǎn)值113.11 億元，同比下降6.5%；累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)率為90.66%。

本周是申萬(wàn)機(jī)械組合第四期第八周，給予三一重工、中聯(lián)重科、山推股份、衛(wèi)星、北斗星通、陜鼓動(dòng)力、尤洛卡、亞威股份、開(kāi)山股份、杰瑞股份、富瑞特裝的投資組合建議。

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